报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 考虑到短时企业故障发生，产量变化幅度有限 因局部麦收开始，尿素农需处于短暂空档期，国内工业刚需减弱，国内复合肥产能利用率下降，夏季进入收尾阶段，后期需求预期平淡，企业多以销定产为主，部分新单少，短期产能利用率预计稳中下滑为主 近期市场情绪有所降温，下游采购积极性不高，局部工厂出货量减少，上周国内尿素企业库存有所增加 UR2509合约短线建议在1800 - 1860区间交易 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1814元/吨，环比 - 2；9 - 1价差78元/吨，环比 - 1 [2] - 郑州尿素主力合约持仓量220848手，环比增加1420；前20名净持仓9220，环比 - 1113 [2] - 郑州尿素交易所仓单7094张，环比 - 10 [2] 现货市场 - 河北1860元/吨，环比 - 20；河南1850元/吨，环比 - 30；江苏1880元/吨，环比 - 20；山东1860元/吨，环比 - 410；安徽1890元/吨，环比 - 10 [2] - 郑州尿素主力合约基差46元/吨，环比 - 408 [2] - FOB波罗的海352.5美元/吨，环比0；FOB中国主港360美元/吨，环比0 [2] 产业情况 - 港口库存20.3万吨，环比增加4万吨，涨幅24.54%；企业库存91.74万吨，环比增加10.02万吨，增加2.26% [2] - 尿素企业开工率88.56%，环比增加2.16；尿素日产量203600吨 [2] - 尿素出口量为0；当月产量5845080吨，环比 - 242000 [2] 下游情况 - 复合肥开工率37.57%，环比 - 2.69；三聚氰胺开工率66.49%，环比 - 8.33 [2] - 复合肥周度利润187元/吨，环比 - 4；三聚氰胺外采尿素周度利润 - 318元/吨，环比52 [2] - 复合肥当月产量683.83万吨，环比增加150.92；三聚氰胺当周产量33020吨，环比 - 4140 [2] 行业消息 - 截至5月21日，中国尿素企业总库存量91.74万吨，较上周增加10.02万吨，环比增加2.26% [2] - 截至5月22日，中国尿素港口样本库存量20.3万吨，环比增加4万吨，环比涨幅24.54% [2] - 截至5月22日，中国尿素生产企业产量142.55万吨，较上期涨3.08万吨，环比涨2.21%；产能利用率88.56%，较上期涨1.91%，趋势由降转升 [2] 提示关注 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]