报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - V2509短期预计偏弱震荡，下方关注4750附近支撑。供应端产能利用率环比下降，需求端下游开工率有升有降，库存维持去化趋势压力不大，但烧碱现货走强或使PVC供应被动上升，且前期宏观利好消化、传统消费淡季来临，下游开工缺乏提升动力，出口受印度市场及越南贸易谈判影响，成本方面供需博弈加强，乙烯美金市场价格或区间小幅波动 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 聚氯乙烯（PVC）收盘价4793元/吨，环比-72；成交量839870手，环比+175748；持仓量1018526手，环比+51238；期货前20名持仓买单量769730手，环比+28481；卖单量827310手，环比+48943；净买单量-57580手，环比-20462 [3] 现货市场 - 华东乙烯法PVC价格5025元/吨，环比持平；华东电石法PVC价格4766.54元/吨，环比-5；华南乙烯法PVC价格5000元/吨，环比持平；华南电石法PVC价格4816.25元/吨，环比持平；中国PVC到岸价710美元/吨，环比+10；东南亚PVC到岸价670美元/吨，环比持平；西北欧PVC离岸价760美元/吨，环比持平；聚氯乙烯基差-119元/吨，环比持平 [3] 上游情况 - 华中电石主流均价2800元/吨，环比-50；华北电石主流均价2798.33元/吨，环比-25；西北电石主流均价2548元/吨，环比-40；内蒙液氯主流价50.5元/吨，环比持平；VCM CFR远东中间价524美元/吨，环比-14；VCM CFR东南亚中间价576美元/吨，环比+9；EDC CFR远东中间价162美元/吨，环比持平；EDC CFR东南亚中间价158美元/吨，环比持平 [3] 产业情况 - 聚氯乙烯（PVC）开工率76.19%，环比-1.51%；电石法PVC开工率74.81%，环比-2.88%；乙烯法PVC开工率79.78%，环比+2.05%；PVC社会库存总计37.75万吨，环比-1.96；华东地区PVC社会库存总计33.09万吨，环比-2.07；华南地区PVC社会库存总计4.66万吨，环比+0.11 [3] 下游情况 - 国房景气指数93.86，环比-0.1；房屋新开工面积累计值17835.84万平方米，环比+4839.38；房地产施工面积累计值620315.05万平方米，环比+6609.61；房地产开发投资完成额累计值14873.13亿元，环比+3871.11 [3] 期权市场 - 聚氯乙烯20日历史波动率18.1%，环比+0.52；40日历史波动率16.75%，环比+0.32；平值看跌期权隐含波动率17.7%，环比-0.58；平值看涨期权隐含波动率17.71%，环比-0.53 [3] 行业消息 - 5月27日，常州PVCSG5库提现汇较前日下跌30 - 80元/吨，价格在4650 - 4720元/吨附近 [3] - 5月17日至23日，PVC生产企业产能利用率在76.19%，环比减少1.51%，同比增加0.67% [3] - 截至5月22日，PVC社会库存统计环比减少2.84%至62.33万吨，同比减少29.49% [3]