报告公司投资评级 - 给予爱施德“买入”投资评级（维持） [1] 报告的核心观点 - 公司财务基本面稳定，AI算力服务业务或乘东风；iPhone16 Pro首次参加国补，系列手机或将摘下“618”活动桂冠，公司经销业务持续赋能；积极布局新式餐饮品牌以及AI算力业务，开启第二增长曲线；预测公司2025 - 2027年收入和利润增长，给予“买入”评级 [5][6][10][12] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年全年实现营业收入658.21亿元，同比下降28.58%；归母净利润5.81亿元，同比下降11.26%；2025年第一季度实现营业收入127.37亿元，同比下降41.18%；归母净利润1.26亿元，同比下降24.89% [4] 财务基本面 - 应收账款较2023年同期减少5.63亿元，同比下降32.30%，财务费用降低8,025.18万元，降幅达51.72%，负债总额同比下降10.45%，资产负债率从48.70%降低至45.55%，下降3.15个百分点；全年毛利率从2023年的3.25%提升至4.40% [5] 苹果手机销售情况 - 5月10日苹果宣布iPhone16 ProMax、iPhone16 Pro降价，降幅超千元；5月11日京东平台自营相关产品调价，128G版本iPhone16 Pro到手价低至5499元，降价首日销量迅速增长，库存一抢而空；苹果降价后国内销量单周第一，市场份额突破21.5%，iPhone16 Pro单周激活销量达52万台，iPhone16 ProMax单周激活销量32万台；5月23日京东手机单品销量排行榜，iPhone16 Pro连续10天排在前三名 [6] 公司经销业务布局 - 公司是苹果、荣耀、三星、魅族等手机品牌全国一级经销商，建成覆盖国内T1 - T6全渠道的线下销售服务网络和线上服务能力；截止2024年底，苹果业务板块服务苹果授权门店/网点超2,700家，Coodoo新建自营苹果APR门店26家，总门店达200家，零售销售规模同比增长超20%；荣耀业务板块为超9,000家客户提供差异化赋能；三星业务板块服务三星门店超4,300家，新建自营三星体验店25家；苹果业务板块O2O销量持续提升，Coodoo线上即时零售销售额同比增长超50% [9] 公司新业务布局 - 自有品牌方面，新式茶饮品牌“茶小开”与“悦小开”年销售额同比增长超125%，在2023年12月 - 2024年11月无糖即饮茶类目中排第6名；新质生产力领域布局方面，与专业投资机构合作推动产业投资，在AI智算服务领域组建专业团队；近日深圳市爱施德智算科技有限公司成立，主营人工智能相关服务 [10][11] 盈利预测 - 预测公司2025 - 2027年收入分别为711.52、782.67、853.12亿元，EPS分别为0.54、0.66、0.71元，当前股价对应PE分别为21.4、17.6、16.4倍 [12] 财务预测表 - 给出2024A - 2027E主营收入、归母净利润、增长率、摊薄每股收益、ROE等指标数据；还给出资产负债表、利润表、现金流量表及主要财务指标等详细预测数据 [14][15]