报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关税谈判积极进展使美元短线走强施压金价 市场等待美联储会议纪要和PCE通胀数据 PCE数据不及预期或提振降息预期利好金价 中长期美国债务问题等因素使黄金中长期看多逻辑不变 但短期受关税谈判乐观预期影响或回调 白银受经济预期改善支撑 但与金价关联强 近期或维持震荡格局 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价772.28元/克 环比0.68 持仓量199056手 环比 -5739 前20名净持仓121281手 环比466 仓单数量17247千克 环比0 沪银主力合约收盘价8225元/千克 环比8 持仓量350276手 环比 -14143 前20名净持仓162070手 环比4748 仓单数量1006250千克 环比17930 [2] 现货市场 - 上海有色网黄金现货价766.06元/克 环比 -10.94 沪金主力合约基差 -6.22元/克 环比 -11.62 上海有色网白银现货价8211元/千克 环比 -22 沪银主力合约基差 -14元/千克 环比 -30 [2] 供需情况 - 黄金ETF持仓922.46吨 环比0 白银ETF持仓14217.5吨 环比0 黄金CFTC非商业净持仓163981张 环比2772 白银CTFC非商业净持仓50042张 环比2288 黄金供应量总计1313.01吨 环比54.84 白银供给量总计987.8百万金衡盎司 环比 -21.4 黄金需求量总计1313.01吨 环比54.83 白银全球需求量1195百万盎司 环比 -47.4 [2] 期权市场 - 黄金20日历史波动率21.76% 环比 -0.06 40日历史波动率27.11% 环比0 平值看涨期权隐含波动率27.52% 环比0.03 平值看跌期权隐含波动率27.51% 环比0.02 [2] 行业消息 - 特朗普称对欧盟加快贸易谈判进程感到鼓舞 欧盟寻求加快与美贸易谈判 白宫经济委员会主任称部分国家关税可能降至10%或更低 美印贸易协议接近完成 美国佛州州长承认黄金和白银为法定货币 美国5月消费者信心指数从4月的85.7大幅升至98 高于所有经济学家预期 [2] 观点总结 - 关税谈判积极进展使美元短线走强施压金价 市场等待美联储会议纪要和PCE通胀数据 PCE数据不及预期或提振降息预期利好金价 中长期美国债务问题等因素使黄金中长期看多逻辑不变 但短期受关税谈判乐观预期影响或回调 白银受经济预期改善支撑 但与金价关联强 近期或维持震荡格局 沪金2508合约关注区间758 - 787元/克 沪银2508合约关注区间8185 - 8340元/千克 [2]