报告行业投资评级 - 汽车行业投资评级为领先大市 - A（维持）[1] - 经纬恒润评级为增持 - A，中国汽研评级为买入 - A [2] 报告的核心观点 - 国内外公司纷纷加码，Robotaxi 商业化有望提速，智驾芯片环节价值量与渗透率双重提升，Tier1 环节国产替代有空间，高阶智驾落地需要法规与检测体系支持，高阶智驾 Robotaxi 想象空间大，2025 年有望加速落地 [3][7] 根据相关目录分别进行总结 行业动态 - 5 月 19 日，英伟达 CEO 黄仁勋表示正在将 AI 模型应用于自动驾驶汽车，与梅赛德斯推出车队，今年可实现 [3] - 5 月 20 日，小马智行发布 2025Q1 财报，总营收 1.02 亿元，Robotaxi 业务收入 1230 万元，同比增长 200%，年底车队规模将扩大到千台 [3] - 5 月 20 日，特斯拉 CEO 马斯克表示 6 月底在得州奥斯汀推出自动驾驶出租车服务，先推约 10 辆，顺利将扩至约 1000 辆并扩展到其他城市 [6] - 5 月 21 日，百度发布 2025Q1 财报，萝卜快跑一季度提供超 140 万次出行服务，同比增长 75%，截至 5 月累计超 1100 万次 [4] - 5 月 21 日，文远知行发布 2025Q1 财报，总收入 7244 万元，Robotaxi 营收 1610 万元，占比 22.3%，与 Uber 深化合作获 1 亿美元投资 [5] - 5 月 22 日，马斯克发文称特斯拉开放全部专利，允许接入超级充电网络，愿授权相关技术 [6] 投资建议 - 智驾芯片环节关注地平线机器人 - W、黑芝麻智能 [7] - Tier1 环节关注德赛西威、经纬恒润 - W、知行科技、佑驾创新、福瑞泰克 [7] - 汽车技术服务配套关注中国汽研 [7] - 高阶智驾 Robotaxi 关注小马智行、文远知行 [7]