报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周青岛港口保税库去库，一般贸易库累库，总库存小幅累库，海外货源到港量减少致保税库入库量下滑，轮胎企业刚需采购量有限 [2] - 国内轮胎企业产能利用率环比继续提升，多数企业排产逐步稳定，但个别企业为控库存排产下调，少数企业月底存检修计划或拖拽整体产能利用率 [2] - ru2509合约短线预计在13600 - 14400区间波动，nr2507合约短线预计在12000 - 12700区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价13880元/吨，环比75；20号胶主力合约收盘价12580元/吨，环比335 [2] - 沪胶与20号胶价差1300元/吨，环比 - 260；沪胶主力合约持仓量181089手，环比 - 10624 [2] - 20号胶主力合约持仓量52829手，环比 - 4417；沪胶前20名净持仓 - 24360，环比539 [2] - 20号胶前20名净持仓 - 492，环比3611；沪胶交易所仓单198850吨，环比 - 230 [2] - 20号胶交易所仓单16733吨，环比 - 3528 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶13850元/吨，环比 - 200；上海市场越南3L 15250元/吨，环比 - 200 [2] - 泰标STR20 1730美元/吨，环比 - 80；马标SMR20 1730美元/吨，环比 - 80 [2] - 泰国人民币混合胶13800元/吨，环比 - 670；马来西亚人民币混合胶13720元/吨，环比 - 680 [2] - 齐鲁石化丁苯1502 11900元/吨，环比 - 500；齐鲁石化顺丁BR9000 11700元/吨，环比 - 500 [2] - 沪胶基差 - 30元/吨，环比 - 275；沪胶主力合约非标准品基差 - 5元/吨，环比20 [2] - 青岛市场20号胶12366元/吨，环比 - 428；20号胶主力合约基差 - 214元/吨，环比 - 763 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片参考价68.55泰铢/公斤，环比 - 0.35；胶片参考价64.82泰铢/公斤，环比 - 1.18 [2] - 胶水参考价62.75泰铢/公斤，环比0；杯胶参考价51.6泰铢/公斤，环比 - 0.5 [2] - RSS3理论生产利润208美元/吨，环比 - 66；STR20理论生产利润 - 112美元/吨，环比 - 59 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量18.68万吨，环比 - 2.93；混合胶月度进口量24.87万吨，环比 - 3.29 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率64.96%，环比 - 0.13；半钢胎开工率78.22%，环比 - 0.11 [2] - 全钢轮胎山东期末库存天数42.86天，环比0.09；半钢轮胎山东期末库存天数47天，环比1.22 [2] - 全钢胎当月产量1308万条，环比 - 61；半钢胎当月产量5539万条，环比 - 427 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率24.59%，环比0.16；标的历史40日波动率30.05%，环比 - 0.07 [2] - 平值看涨期权隐含波动率23.5%，环比0.23；平值看跌期权隐含波动率23.51%，环比0.23 [2] 行业消息 - 2025年5月25 - 31日天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期增加，赤道以北缅甸、泰国南部等地降雨对割胶影响增强，赤道以南多数区域对割胶影响减弱 [2] - 截至2025年5月25日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存61.46万吨，环比增0.04万吨，增幅0.06%，保税区库存9.05万吨，降幅1.74%，一般贸易库存52.41万吨，增幅0.38% [2] - 青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少3.54个百分点，出库率减少0.27个百分点；一般贸易仓库入库率增加1.54个百分点，出库率减少0.08个百分点 [2] - 截至5月22日，中国半钢胎样本企业产能利用率73.74%，环比 + 2.53个百分点，同比 - 6.35个百分点；全钢胎样本企业产能利用率62.09%，环比 + 2.21个百分点，同比 - 4.11个百分点 [2]