报告公司投资评级 - 6个月评级为增持（维持评级） [5] 报告的核心观点 - 2024年业绩回落，2025Q1业绩承压，主营业务受阻，公司以铝合金轻量化技术为核心，深耕新能源汽车主业，同时布局储能、人形机器人等新兴领域，通过提升内部运营管理能力和推动产能布局，虽短期归母净利润下滑且受行业竞争价格波动影响，但长期看好三大工艺技术优势和新兴产业布局带动业绩增长前景 [1][2][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年公司实现营业收入44.09亿元，同比-8.79%；归母净利润4.16亿，同比-41.71%；扣非归母净利润3.58亿，同比-46.76%；基本每股收益0.45元/股，同比-41.56%；加权平均净资产收益率6.48%，同比-5.59pct [1] - 2025Q1公司实现营业收入10.46亿元，同比-8.12%；归母净利润0.96亿元，同比-39.15%；扣非归母净利润0.81亿元，同比-42.67%；基本每股收益0.1元/股，同比-41.18%；加权平均净资产收益率1.41%，同比-1.08pct；销售费用为0.03亿元，管理费用为0.49亿元，研发费用为0.50亿元，财务费用为0.15亿元 [1] 主营业务情况 - 2024年汽车类营收37.79亿元，同比-10.87%，销量同比-16.2%；工业类营收0.80亿元，同比+8.54%，销量同比+23.97%；模具类营收1.68亿元，同比-29.05%；其他类营收3.22亿元，同比+46.05% [2] 运营管理与产能布局 - 公司掌握压铸、锻造、挤压三大铝合金成型工艺量产及集成化能力，能提供一站式轻量化解决方案，通过技术工艺创新和供应链精细化管理降本增效，自2023年下半年起墨西哥生产基地建设推进，2024年末宣告泰国生产基地计划，搭建起“中国 + 北美 + 东南亚”三角产能网络 [3] 盈利预测与投资建议 - 下调盈利预测，预计公司2025 - 2027年实现归母净利润5.25/6.35/7.88亿元（25、26年前值为10.31/12.59亿元），当前市值对应25 - 27年P/E 22.20/18.35/14.78倍，维持“增持”评级 [4] 财务数据 - 资产负债表、利润表、现金流量表等展示了公司2023 - 2027E的财务状况，包括货币资金、应收票据及应收账款、存货等资产项目，营业收入、营业成本、营业利润等利润项目，以及净利润、折旧摊销、营运资金变动等现金流量项目，还呈现了成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等财务比率 [11]