行业投资评级 - 报告对行业维持"推荐"评级，认为具身智能政策加码和无人物流场景落地将推动行业快速增长 [7] 核心观点 - 无人物流车行业进入商业化元年，在特斯拉Robotaxi发布和邮政局政策支持下，商业模式已跑通并加速落地 [5] - 具身智能产业获政策强力支持，浦东新区对核心技术攻关等给予最高2000万元资金支持 [3] - 行业指数表现强劲，绝对表现1个月/6个月/12个月分别达15%/6.8%/20.9%，显著跑赢沪深300指数 [9] 行业动态 - 特斯拉事件：计划6月12日推出Robotaxi服务，标志着无人驾驶出租车商业化里程碑 [1] - 企业布局：荣耀确认进军机器人业务，扩展智能硬件生态 [2] - 政策催化：国家邮政局提出打造"人工智能+邮政业"标杆产品，推动无人物流应用 [4] 投资机会 具身智能大脑 - 重点关注英伟达（NVDA）、栢能集团（1263.HK）、地平线机器人、瑞芯微、凌云光、天准科技等芯片及解决方案供应商 [6] 具身智能小脑 - 推荐国产电机驱动芯片龙头峰岹科技 [6] 本体与硬件 - 特斯拉（TSLA）、优必选等本体厂商，以及三花智控、拓普集团等模组供应商 [6] - 传动部件核心企业包括哈默纳科（6324.T）、绿的谐波等 [11] 市场表现 - 人形机器人赛道个股分化明显，中邮科技周涨幅达45.98%，年初至今累计上涨188.32%，而速腾聚创周跌幅14.57% [12] 一级市场融资 - 2025年行业融资活跃，典型案例包括傅利叶智能E轮融资8亿元、Neura Robotics B轮融资1.2亿欧元、它石智航天使轮融资1.2亿美元 [13][14][15] - 细分领域融资覆盖传感器（鑫精诚）、灵巧手（灵心巧手）、触觉技术（帕西尼感知）等产业链环节 [16][17] 行业事件展望 - 2025年重要节点包括特斯拉股东大会（6月）、世界人工智能大会（6月）、世界机器人大会（8月）等 [18]