报告公司投资评级 - 投资评级为“买入”，维持该评级 [7][10] 报告的核心观点 - 2025年5月29日龙净环保拟出资7507.5万元取得吉泰智能20%股份拟成第二大股东，吉泰智能主营爬壁检测机器人及配套运维系统与龙净环保业务有协同性，2024年净利润1267万元，未来在龙净市场加持下业绩有望提升 [2][4] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为11.52/15.03/18.02亿元，同比增38.7%/30.5%/19.9%，对应PE估值12.6x/9.7x/8.1x，给予“买入”评级 [10] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 2025年5月29日龙净环保发布公告拟出资7507.5万元取得吉泰智能20%股份拟成为第二大股东 [2][4] 事件评论 - 吉泰智能主营爬壁检测机器人及配套运维系统，业务覆盖多能源行业细分领域，客户覆盖超20 + 大型能源集团 [10] - 其主营产品与龙净环保有协同性，可提升龙净环保烟气治理主业运营质量和效率，拓展市场、升级装备、开拓新场景培育新增长点 [10] - 吉泰智能2024A/2025Q1营收分别为9165.37/1152.51万元，净利润1267.01/39.31万元，本次收购PE为29.6x，未来业绩有望提升 [10] - 增资后龙净环保对吉泰智能重大事项有一票否决权，若2029年12月31日前未实现IPO或被并购，龙净环保有权要求回购股权，后续融资投前估值不得低于本轮投后估值，创始人转让股权需龙净环保书面同意，同等条件下龙净环保有优先购买权，若其他股东/第三方获更优权利龙净环保自动享有同等待遇 [10] 盈利预测与估值 - 公司明确“环保 + 新能源”双轮驱动战略，环保主业拿单能力强，绿电已贡献业绩，储能业务拓展顺利，进军矿山装备业务，2023年10月底以来紫金持续增持，截至2025年3月31日持股比例达25% [10] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为11.52/15.03/18.02亿元，同比增38.7%/30.5%/19.9%，对应PE估值12.6x/9.7x/8.1x，给予“买入”评级 [10] 财务报表及预测指标 - 展示了龙净环保2024A - 2027E利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标等财务数据，如2025 - 2027E营业利润分别为1412/1823/2127百万元，归母净利润分别为1152/1503/1802百万元等 [14]