报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 6月4日焦煤2509合约收盘768.0，涨7.19%，现货端蒙5原煤报727，涨10元/吨；焦炭2509合约收盘1367.5，涨5.72%，现货端第二轮降价落地 [2] - 宏观面未来银行或从追求“量”到“质”变化，数量或从4600家降至3000家；美国总统特朗普6月4日起将钢铁和铝进口关税从25%提至50%，关税扰动致市场情绪反复 [2] - 焦煤炼焦煤矿山产能利用率连降3周，进口累计增速下降，供应有边际改善迹象，精煤库存延续增加；焦炭原料端供应有边际改善迹象，铁水产量高位回落 [2] - 全国30家独立焦化厂本期平均吨焦亏损39元/吨 [2] - 焦煤和焦炭4小时周期K线均位于20和60均线下方，操作上均以震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价768.00元/吨，环比涨49.00；J主力合约收盘价1367.50元/吨，环比涨68.50 [2] - JM期货合约持仓量681464.00手，环比涨1013.00；J期货合约持仓量58263.00手，环比降1060.00 [2] - 焦煤前20名合约净持仓-29372.00手，环比降15224.00；焦炭前20名合约净持仓1867.00手，环比降471.00 [2] - JM1 - 9月合约价差18.00元/吨，环比涨1.50；J1 - 9月合约价差8.50元/吨，环比降15.00 [2] - 焦煤仓单200.00张，环比涨200.00；焦炭仓单80.00张，环比降10.00 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤727.00元/吨，环比涨10.00；唐山准一级冶金焦1520.00元/吨，环比持平 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货116.50美元/湿吨，环比降1.00；唐山二级冶金焦1525.00元/吨，环比持平 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1180.00元/吨，环比降20.00；天津港一级冶金焦1440.00元/吨，环比持平 [2] - 京唐港山西产主焦煤1270.00元/吨，环比持平；天津港准一级冶金焦1340.00元/吨，环比持平 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1050.00元/吨，环比持平；J主力合约基差152.50元/吨，环比降68.50 [2] - 内蒙古乌海产焦煤出厂价1050.00元/吨，环比持平；JM主力合约基差282.00元/吨，环比降49.00 [2] 上游情况 - 110家洗煤厂原煤库存310.98万吨，环比降5.50；110家洗煤厂精煤库存222.07万吨，环比涨7.33 [2] - 110家洗煤厂开工率61.55%，环比降0.81；原煤产量38930.60万吨，环比降5127.60 [2] - 煤及褐煤进口量3783.00万吨，环比降90.00；523家炼焦煤矿山原煤日均产量191.80万吨，环比降1.80 [2] - 16个港口进口焦煤库存553.76万吨，环比涨18.27；焦炭18个港口库存271.78万吨，环比降4.90 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤总库存846.33万吨，环比降19.40；独立焦企全样本焦炭库存111.38万吨，环比涨8.13 [2] - 247家钢厂炼焦煤库存786.79万吨，环比降11.96；全国247家样本钢厂焦炭库存654.93万吨，环比降5.66 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.50天，环比降0.20；247家样本钢厂焦炭可用天数11.71天，环比降0.18 [2] 产业情况 - 炼焦煤进口量889.34万吨，环比涨25.97；焦炭及半焦炭出口量55.00万吨，环比降21.00 [2] - 炼焦煤产量4161.47万吨，环比持平；独立焦企产能利用率75.66%，环比降0.21 [2] - 独立焦化厂吨焦盈利-39.00元/吨，环比降24.00；焦炭产量4160.00万吨，环比涨30.60 [2] 全国下游情况 - 247家钢厂高炉开工率83.89%，环比涨0.22；247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.67%，环比降0.63 [2] - 粗钢产量8601.90万吨，环比降682.24 [2] 行业消息 - 全国工商联汽车经销商商会倡议抵制“价格战”，坚持以销定产，降低经销商库存 [2] - 2025年1 - 5月国外对中国钢铁产品发起超60起反倾销、反补贴调查或裁决 [2] - 韩国大选投票结果议案通过，李在明总统任期正式开始 [2] - 经合组织下调美国和全球经济增长预测，预计美国今年和2026年经济增速降至1.6%和1.5% [2]