报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 建议轻仓逢高抛空交易并注意控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价61,080元/吨，环比+1,140元；前20名净持仓-6,216手，环比-1,545手；主力合约持仓量245,650手，环比-14,008手；近远月合约价差0元/吨，环比-80元；广期所仓单33,461手/吨，环比+64手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价60,250元/吨，环比-50元；工业级碳酸锂平均价58,650元/吨，环比-50元；Li₂CO₃主力合约基差-830元/吨，环比-1,190元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价712美元/吨，环比持平；磷锂铝石平均价6,640元/吨，环比-50元；锂云母（2 - 2.5%）1,555元/吨，环比-52元 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量47,900吨，环比+4,720吨；进口量28,335.89吨，环比+10,210.40吨；出口量734.29吨，环比+514.26吨；企业开工率53%，环比+3%；动力电池产量118,200MWh，环比-100MWh；锰酸锂28,000元/吨，环比持平；六氟磷酸锂5.25万元/吨，环比持平；钴酸锂220,000元/吨，环比持平；三元材料(811型):中国148,500元/吨，环比持平；三元材料(622动力型):中国122,500元/吨，环比持平 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型):中国126,000元/吨，环比持平；三元正极材料开工率53%，环比+5%；磷酸铁锂3.03万元/吨，环比持平；磷酸铁锂正极开工率47%，环比-10%；新能源汽车当月产量1,251,000辆，环比-26,000辆；当月销量1,226,000辆，环比-11,000辆；累销渗透率42.74%，环比+1.58%；累计销量4,300,000辆，同比+1,360,000辆；当月出口量20万辆，环比+4.20万辆；累计出口量64.20万辆，同比+22.10万辆；标的20日均波动率28.21%，环比+1.15%；标的40日均波动率22.88%，环比+0.70% [2] 期权情况 - 认购总持仓255,727张，环比+8,642张；认沽总持仓100,353张，环比+16,301张；总持仓沽购比39.24%，环比+5.2248%；平值IV隐含波动率0.29%，环比+0.0054% [2] 行业消息 - 工商联汽车经销商商会反对“内卷式”竞争，促进汽车经销行业高质量发展；商务部等五部门开展2025年新能源汽车下乡活动；中国5月财新制造业PMI录得48.3，较4月下降2.1个百分点，2024年10月来首次跌至临界点以下；经合组织将2025年美国GDP预期下调至1.6%，将2026年预期调低至1.5%，美国今年总体通胀预期上调0.4个百分点至3.2% [2] 观点总结 - 盘面碳酸锂主力合约震荡偏强，持仓量环比减少，现货贴水，基差走弱；中国5月财新制造业PMI不佳；原料端海外矿商挺价但定价走弱；供给方面冶炼厂成本支撑走弱，减产检修增加；进出口方面智利出口至中国碳酸锂量价双降；需求方面下游电池材料加工企业新增订单增速放缓；库存方面碳酸锂库存仍处高位；期权市场认购持仓占优，隐含波动率略升；技术面60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱走扩 [2]