报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚乙烯今日跟涨焦煤但基本面变化不大，供给端装置集中检修使供给边际减量但产量仍高于往年同期，需求端受低利润和农膜产销淡季影响持续偏弱；利多因素为装置季节性检修持续至7月且盘面处于偏低水位，利空因素为年中多套HDPE装置计划投产及下游产销淡季和低利润带来需求减量 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 聚乙烯价格区间预测 - 聚乙烯月度价格区间预测为6900 - 7200，当前波动率（20日滚动）为14.89%，当前波动率历史百分位（3年）为36.3% [1] 聚乙烯套保策略 - 产成品库存偏高担心价格下跌时，可做空L2509期货锁定利润，套保比例25%，入场区间7100 - 7150；卖出L2509C7200看涨期权收取权利金，套保比例50%，入场区间70 - 120 [1] - 常备库存偏低希望按订单采购时，可买入L2509期货提前锁定采购成本，套保比例50%，入场区间6900 - 7000；卖出L2509P6900看跌期权收取权利金，套保比例75%，入场区间100 - 130 [1] 聚乙烯日报表格 期货价格及价差 - 2025年6月4日塑料主力基差116元/吨，日度变化 - 86，周度变化 - 77；L01合约7018元/吨，日度变化82，周度变化39；L05合约7000元/吨，日度变化65，周度变化14；L09合约7049元/吨，日度变化86，周度变化42 [1][5] - L1 - 5月差18元/吨，日度变化17，周度变化25；L5 - 9月差 - 49元/吨，日度变化 - 21，周度变化 - 28；L9 - 1月差 - 31元/吨，日度变化 - 4，周度变化 - 3；L - P价差101元/吨，日度变化22，周度变化 - 10 [1][5] 现货价格及区域价差 - 2025年6月4日华北现货价7030元/吨，日度变化0，周度变化 - 100；华东7160元/吨，日度变化 - 30，周度变化 - 110；华南7170元/吨，日度变化0，周度变化 - 110 [1][7] - 华东 - 华北价差130元/吨，日度变化 - 30，周度变化 - 10；华东 - 华南价差 - 10元/吨，日度变化 - 30，周度变化0 [1][7] 非标品标品价差 - 2025年6月4日HDPE膜 - LLDPE膜价差510元/吨，日度变化0，周度变化 - 5；HDPE中空 - LLDPE膜价差435元/吨，日度变化0，周度变化35；HDPE注塑 - LLDPE膜价差410元/吨，日度变化0，周度变化10 [1][7] - HDPE拉丝 - LLDPE膜价差710元/吨，日度变化 - 10，周度变化10；HDPE管材 - LLDPE膜价差1535元/吨，日度变化0，周度变化35；LDPE膜 - LLDPE膜价差1860元/吨，日度变化 - 50，周度变化 - 15 [1][7] 上游价格及加工利润 - 2025年6月4日布伦特原油价格66美元/桶，日度变化0，周度变化2.06；美国乙烷价格0.225美元/加仑，日度变化0.0002，周度变化 - 0.0231；西北煤价475元/吨，日度变化0，周度变化0；华东甲醇价格2355元/吨，日度变化35，周度变化60 [1][7] - 油制PE利润较前一日减少95.8048元/吨，周度减少283.2918元/吨；煤制PE利润较前一周减少35元/吨；外采甲醇制PE利润较前一日减少30元/吨，周度增加205元/吨；外采乙烷制PE利润较前一日减少0.8709元/吨，周度增加209.1997元/吨；外采乙烯制PE利润较前一日增加191.8836元/吨，周度增加163.8362元/吨 [1][7]