报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原料端印尼PNBP政策提高镍资源供应成本，菲律宾计划实施镍矿出口禁令，原料扰动加剧；印尼镍铁产能释放产量回升，价格回落，成本支撑减弱 [2] - 供应端钢厂正常生产，削减300系不锈钢产量但总量仍处高位，供应压力仍存 [2] - 需求端进入传统消费淡季，宏观市场不确定增加，出口需求有压力，下游对高价货谨慎，国内库存去化不佳 [2] - 技术面关注MA10压力，预计震荡调整，操作建议暂时观望 [2] 各目录总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价12690元/吨，环比降30元/吨；07 - 08月合约价差 - 15元/吨，环比持平 [2] - 期货前20名持仓净买单量2762手，环比降197手；主力合约持仓量68854手，环比降5161手 [2] - 仓单数量123122吨，环比降1269吨 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡价13750元/吨，环比持平；废不锈钢304无锡市场价9700元/吨，环比持平 [2] - SS主力合约基差550元/吨，环比降90元/吨 [2] 上游情况 - 电解镍月产量29430吨，环比增1120吨；镍铁月产量合计2.17万金属吨，环比降0.11万金属吨 [2] - 精炼镍及合金月进口量18746.54吨，环比增10187.11吨；镍铁月进口量81.69万吨，环比降19.64万吨 [2] - SMM1镍现货价123100元/吨，环比降325元/吨；镍铁（7 - 10%）全国平均价960元/镍点，环比持平 [2] - 中国铬铁月产量75.78万吨，环比降2.69万吨 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量182.43万吨，环比降7.75万吨；300系不锈钢周库存60.62万吨，环比降2.1万吨 [2] - 不锈钢月出口量45.85万吨，环比降2.95万吨 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值17835.84万平方米，环比增4839.38万平方米 [2] - 大中型拖拉机月产量3.5万台，环比降1.49万台；挖掘机当月产量2.6万台，环比降0.72万台；小型拖拉机当月产量1.2万台，环比降0.1万台 [2] 行业消息 - 特朗普要求鲍威尔降息，美国5月ADP就业人数增3.7万人低于预期，招聘速度为2023年3月以来最低 [2] - 美联储“褐皮书”显示美国经济活动略降，政策不确定性和物价压力加大，部分企业计划提价转嫁成本 [2] - 乘联分会称5月全国新能源乘用车厂商批发销量124万辆，同比增38%，环比增9%；1 - 5月累计批发522万辆，同比增41% [2] 重点关注 今日暂无消息 [2]