报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 菜粕方面国内进口大豆集中到港，油厂开机率提升，供应宽松压制粕类价格，菜粕下游采购意愿欠佳，中加贸易关系缓和预期增强拖累价格，短期关注加菜籽旧作库存偏紧及生长天气情况，盘面今日震荡收涨，短线参与为主[2] - 菜油方面加菜籽价格坚挺带来成本支撑，但国内油厂库存压力高牵制价格，棕榈油产地增产产出压力增加，盘面昨日大跌后今日窄幅震荡[2] 各目录总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9152元/吨，环比涨51元/吨；菜粕期货收盘价2567元/吨，环比涨24元/吨；ICE油菜籽期货收盘价695.1加元/吨，环比跌4.7加元/吨；油菜籽期货收盘价5163元/吨，环比跌76元/吨[2] - 菜油月间差157元/吨，环比涨15元/吨；菜粕月间价差254元/吨，环比涨22元/吨[2] - 菜油主力合约持仓量301781手，环比减1198手；菜粕主力合约持仓量545017手，环比增3389手[2] - 菜油期货前20名净买单量24380手，环比增9275手；菜粕期货前20名净买单量 -20968手，环比增7851手[2] - 菜油仓单数量0张，环比无变化；菜粕仓单数量27273张，环比减66张[2] 现货市场 - 江苏菜油现货价9320元/吨，环比跌280元/吨；南通菜粕现货价2460元/吨，环比涨10元/吨[2] - 菜油平均价9323.75元/吨，环比跌280元/吨；进口油菜籽成本价5132.7元/吨，环比跌22.14元/吨[2] - 江苏盐城菜籽现货价6000元/吨，环比无变化；油粕比3.68，环比增0.01[2] - 菜油主力合约基差219元/吨，环比跌109元/吨；菜粕主力合约基差 -107元/吨，环比跌14元/吨[2] - 南京四级豆油现货价8000元/吨，环比跌20元/吨；菜豆油现货价差1300元/吨，环比跌280元/吨[2] - 广东24度棕榈油现货价8530元/吨，环比跌70元/吨；菜棕油现货价差720元/吨，环比跌130元/吨[2] - 张家港豆粕现货价2900元/吨，环比无变化；豆菜粕现货价差440元/吨，环比跌10元/吨[2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量85170万吨，环比减1010万吨；油菜籽年度预测产量12378千吨，环比无变化[2] - 菜籽进口数量当月值48.92万吨，环比增24.24万吨；进口菜籽盘面压榨利润 -79元/吨，环比增51元/吨[2] - 油厂菜籽总库存25万吨，环比增5万吨；进口油菜籽周度开机率23.72%，环比增5.86%[2] 产业情况 - 菜籽油和芥子油进口数量当月值34万吨，环比增10万吨；菜籽粕进口数量当月值28.79万吨，环比增4.13万吨[2] - 沿海地区菜油库存14.95万吨，环比减0.09万吨；沿海地区菜粕库存2万吨，环比减0.35万吨[2] - 华东地区菜油库存61.95万吨，环比增0.4万吨；华东地区菜粕库存39.04万吨，环比减1.36万吨[2] - 广西地区菜油库存7.4万吨，环比减0.1万吨；华南地区菜粕库存23.7万吨，环比减0.3万吨[2] - 菜油周度提货量3.46万吨，环比减1.2万吨；菜粕周度提货量4.36万吨，环比减1.34万吨[2] 下游情况 - 饲料当月产量2777.2万吨，环比减66.4万吨；食用植物油当月产量440.4万吨，环比减87万吨[2] - 餐饮收入当月值4167亿元，环比减68亿元[2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率21.04%，环比减0.23%；菜粕平值看跌期权隐含波动率21.04%，环比减0.21%[2] - 菜粕20日历史波动率18.08%，环比无变化；菜粕60日历史波动率26.13%，环比增0.03%[2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率16.37%，环比增1.03%；菜油平值看跌期权隐含波动率16.39%，环比增1.03%[2] - 菜油20日历史波动率11.54%，环比减0.81%；菜油60日历史波动率16.17%，环比减0.08%[2] 行业消息 - 周三ICE加拿大油菜籽期货收盘下跌，基准期约收低0.53%，因加元走强，7月期约跌3.7加元报695.00加元/吨，11月期约跌3.3加元报676.90加元/吨，1月期约跌3加元报684.20加元/吨[2] - 截至2025年6月1日当周，美国大豆优良率67%，低于市场预期的68%，美豆种植进度较快且优良率较好牵制美豆市场[2] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量，中加及加美贸易争端走向[2]