季度亏损同比收窄，智驾业务持续拓展新 客户及新产品 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 调整收入、毛利率及费用率等，新增 2027 年预测，预测 2025-2027 年 EPS 为 0.21、2.08、3.16 元（原 2025-2026 年为 1.86、2.67 元），预计公司由亏损转向盈 利，可比公司 26 年 PE 平均估值 53 倍，目标价 110.24 元，维持买入评级。 风险提示 乘用车行业销量低于预期、汽车电子业务配套量低于预期、研发及解决方案业务低于预 期、价格战影响利润水平、信用减值风险、其他收益占比较高风险。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 4,678 | 5,541 | 6,952 | 8,537 | 10,206 | | 同比增长 (%) | 16.3% | 18.5% | 25.5% | 22.8% | 19.5% | | 营业利润(百万元) | (284) | (595) | 26 | 249 | 379 | ...