报告行业投资评级 - 优于大市·维持 [5] 报告的核心观点 - 全球AI行业景气度持续，通信行业表现良好，建议关注AI云侧和端侧发展以及AIDC变化，长期配置三大运营商 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 产业要闻追踪 博通、Credo等公司发布业绩，AI景气度延续 - 博通2025财年Q2营收150亿美元，同比增长20%，净利润同比增长134%，AI业务收入超44亿美元，同比增长46%；推出Tomahawk6交换机芯片，交换容量达102.4Tbps [1][12][14] - Credo 2025财年Q4营收同比增长180%，环比增长26%，全年营收同比增长126%；计划加大资本支出支持新产品开发和产能扩张 [1][18][21] - 纬创5月营收达新台币2084.06亿元，环比增55.87%，同比增162.14%，前5个月营收较2024年同期增长76.39%，服务器出货量110万台，环比增47% [1][23] - Ciena 2025财年Q2营收11.26亿美元，同比增23.61%，净利润环比下滑79.88%；Hawaiki携手其实现跨太平洋海底光缆单波长1.2Tb/s数据传输 [24][27][30] 苹果WWDC2025大会即将举办，操作系统有望迎来变革 - 6月9 - 13日举办，将发布iOS 19等操作系统更新，核心操作系统更新受关注，iOS 19预计有UI革新和新功能升级 [31][33][36] - Apple Intelligence有望扩展至更多应用，对话式Siri或明年春季推出 [37] 展望字节跳动2025火山引擎春季FORCE原动力大会 - 6月11 - 12日举办，有10场以上AI专家论坛，豆包大模型家族将全面升级，开发工具和平台或有基于MCP的开发能力升级 [38][41] 其它产业要闻速览 - 博通Tomahawk 6交付，支持100G/200G Serdes和CPO，满足超大规模AI网络需求 [41] - “光进铜退”将推进至电连接极限距离，智算中心建设中光通信技术占比高 [41][43] - 亚马逊斥资100亿美元在北卡罗来纳州建数据中心；马斯克今年晚些时候将上线下一代AI芯片Dojo2 [43] - Rokid消费级AR眼镜将在速卖通独家首发；华为将发布首款鸿蒙AI手表 [43] - 字节跳动提出秒级推理强化学习VMR系统；OpenAI付费企业用户突破300万 [44][45] - 5G发牌6周年，我国基站数达443.9万；长征六号改成功发射卫星互联网低轨04组卫星 [45][46] 板块行情回顾 板块市场表现回顾 - 本周通信（申万）指数上涨5.27%，沪深300指数上涨0.88%，相对收益+4.40%，在申万一级行业中排名第1 [2][47] 各细分板块涨跌幅及涨幅居前个股 - 国信通信股票池本周平均涨跌幅为4.33%，光模块光器件、IDC、企业通信分别上涨13.37%、6.94%、6.35% [51] - 本周涨幅前五个股为太辰光、二六三、剑桥科技、仕佳光子、博创科技 [51] 投资建议 - 关注AI云侧和端侧发展以及AIDC变化，关注算力设施光器件光模块、端侧模组和AIDC相关公司 [3][55] - 长期配置三大运营商，2025年第24周重点推荐组合为中国移动、天孚通信、广和通、润泽科技 [3][55] 重点公司盈利预测及投资评级 |公司代码|公司名称|投资评级|昨收盘（元）|总市值（亿元）|EPS（2024A）|EPS（2025E）|PE（2024A）|PE（2025E）| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |600941.SH|中国移动|优于大市|116.61|25195|6.45|6.75|18.33|17.26| |300308.SZ|中际旭创|优于大市|103.45|1147|4.72|8.08|26.74|12.70| |000063.SZ|中兴通讯|优于大市|32.31|1550|1.76|2.00|22.90|15.01| [4]