证券研究报告 | 首次覆盖报告 gszqdatemark 2025 06 09 年 月 日 中孚实业（600595.SH） 破局启新程，逐梦铸华章 铝企老兵重整再出发，市场地位坚实而稳固。中孚实业成立于 1993 年， 2002 年上交所挂牌上市。目前公司拥有"煤-电-铝-铝加工"较为健全的 产业链优势，煤/铝/铝加工产能为 225/75/69 万吨。受计提大量的资产减 值及供暖季限产政策等影响，2018 年公司利润亏损严重，2019 年公司被 实施退市风险警示。2021 年底公司重整计划执行完毕，2021 年公司盈利 扭亏 2022 年成功摘帽。2025 年 2 月公司推出员工持股计划，通过协议转 让方式受让处置专户的 2.6 亿股股票，占公司总股本的 6.47%，总人数不 超过 6,500 人。 电解铝涅槃重生，绿色转型引领新趋势。2023 年 9 月公司以 12.1 亿元自 有资金收购中孚铝业 25%股权，电解铝权益产能为 63 万吨（绿电铝 44 万吨、火电铝 19 万吨），2024 年 10 月，公司以 12.5 亿元自有资金再次 收购中孚铝业 24%股权，2025 年 3 月完成股东变更工商登记， ...