报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中美贸易关系呈现缓和迹象短期利多市场，但国内通缩压力仍在，进出口受关税冲击走弱，经济基本面承压限制大盘上行空间，市场处于政策真空期增量资金有限，大盘蓝筹股难大幅走强，中小盘科技类股估值偏低短期有望补涨，单边建议暂时观望，套利可尝试多IC/IM空IF/IH [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - IF主力合约（2506）最新3867.8，环比+14.0；IF次主力合约（2509）最新3802.4，环比+21.4；IH主力合约（2506）最新2676.6，环比+3.8；IH次主力合约（2509）最新2641.4，环比+6.0；IC主力合约（2506）最新5766.4，环比+45.8；IC次主力合约（2509）最新5584.6，环比+54.2；IM主力合约（2506）最新6167.8，环比+73.6；IM次主力合约（2509）最新5912.6，环比+77.2 [2] - IF - IH当月合约价差1191.2，环比+9.4；IC - IF当月合约价差1898.6，环比+28.6；IM - IC当月合约价差401.4，环比+26.6；IC - IH当月合约价差3089.8，环比+38.0；IM - IF当月合约价差2300.0，环比+55.2；IM - IH当月合约价差3491.2，环比+64.6 [2] - IF当季 - 当月-65.4，环比+6.6；IF下季 - 当月-97.8，环比+11.6；IH当季 - 当月-35.2，环比+2.0；IH下季 - 当月-34，环比+4.2；IC当季 - 当月-181.8，环比+8.4；IC下季 - 当月-306，环比+11.6；IM当季 - 当月-255.2，环比+4.2；IM下季 - 当月-432.6，环比+6.6 [2] 期货持仓头寸（6.6） - IF前20名净持仓-28,228.00，环比+443.0；IH前20名净持仓-12,105.00，环比-123.0；IC前20名净持仓-7,964.00，环比-1837.0；IM前20名净持仓-29,143.00，环比+174.0 [2] 现货价格 - 沪深300最新3885.25，环比+11.3；IF主力合约基差-17.4，环比+1.1；上证50最新2686.83，环比-2.0；IH主力合约基差-10.2，环比+5.0；中证500最新5805.65，环比+43.6；IC主力合约基差-39.3，环比-2.6；中证1000最新6218.96，环比+66.1；IM主力合约基差-51.2，环比+1.5 [2] 市场情绪 - A股成交额（日，亿元）13,126.55，环比+1354.42；两融余额（前一交易日，亿元）18,085.96，环比-30.84；北向成交合计（前一交易日，亿元）1249.86，环比-171.83；逆回购（到期量，操作量，亿元）0.0，环比+1738.0；主力资金（昨日，今日，亿元）+3.93，环比-265.05 [2] - 上涨股票比例（日，%）76.13，环比+28.09；Shibor（日，%）1.378，环比-0.033；IO平值看涨期权收盘价（2506）23.00，环比+1.60；IO平值看涨期权隐含波动率（%）12.06，环比-0.43；IO平值看跌期权收盘价（2506）52.40，环比-10.20；IO平值看跌期权隐含波动率（%）11.92，环比-0.05 [2] - 沪深300指数20日波动率（%）9.24，环比+0.02；成交量PCR（%）（6.6）54.89，环比-2.38；持仓量PCR（%）（6.6）67.17，环比-0.13 [2] Wind市场强弱分析 - 全部A股7.30，环比+2.50；技术面7.60，环比+2.80；资金面7.00，环比+2.20 [2] 行业消息 - 5月我国CPI同比降0.1%，前值降0.1%，环比降0.2%，前值升0.1%；5月我国PPI同比降3.3%，前值降2.7%，环比降0.4%，前值降0.4% [2] - 2025年前5个月我国货物贸易进出口总值17.94万亿元，同比增长2.5%，其中出口10.67万亿元，同比增长7.2%，进口7.27万亿元，同比下降3.8%；5月份我国货物贸易进出口总值3.81万亿元，同比增长2.7%，其中出口2.28万亿元，同比增长6.3%，进口1.53万亿元，同比下降2.1% [2] - A股主要指数普遍收涨，三大指数早盘高开高走午后维持高位，上证指数盘中一度站上3400点，中小盘股强于大盘蓝筹股，行业板块普遍上涨，医药生物板块大幅走强，仅食品饮料板块逆市下跌 [2] 重点关注 - 6/11 20:30公布美国5月CPI、核心CPI；6/12 20:30公布美国5月PPI、核心PPI及美国截至6月7日当周初请失业金人数 [3]