报告公司投资评级 - 行业为轻工制造/文娱用品，6个月评级为买入（维持评级） [5] 报告的核心观点 - 晨光文具与腾讯视频达成战略合作，推出《剑来》《仙逆》《斩神》三大国漫IP全新联名产品，顺应国漫国潮国货爆火趋势，双方将持续推出相关产品共创未来 [1] - 晨光文具在品牌升级战略中以消费者为中心，与二次元IP联动已久，此次与腾讯视频合作有利于IP价值释放，助力国风文化走向全球 [2] - 预计公司在品牌升级战略中提升IP重视度，携手国漫赋能主业及零售大店业态成长，预计25 - 27年公司归母净利润分别为15.6/17.3/19.3亿元，对应PE分别为20X/18X/16X [3] 根据相关目录分别进行总结 财务预测摘要 - 2023 - 2027年，公司营业收入从233.513亿元增长至335.264亿元，增长率分别为16.78%、3.76%、10.68%、11.68%、11.95%；归属于母公司净利润从15.268亿元增长至19.3067亿元，增长率分别为19.05%、 - 8.58%、11.47%、11.24%、11.55% [3][9] - 毛利率在18.48% - 18.90%之间波动，净利率在5.76% - 6.54%之间波动，ROE从15.67%提升至16.72%，ROIC从79.79%提升至154.17% [9] - 资产负债率在36.52% - 46.09%之间波动，净负债率为负且呈下降趋势，流动比率和速动比率较为合理 [9] 基本数据 - A股总股本和流通A股股本均为9.2097亿股，A股总市值和流通A股市值均为316.3533亿元，每股净资产9.95元，资产负债率38.48%，一年内最高/最低股价为38.95/25.01元 [6]