报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二I2509合约震荡偏弱，宏观上中美经贸高层于英国举行磋商机制首次会议；供需上本期澳巴铁矿石发运和到港量继续回升，西坡铁矿项目投产，国内港口库存延续下降且同比降幅扩大，钢厂高炉开工率和日均铁水产量下调但仍处240万吨高位；整体多空因素交织，矿价或陷入区间弱势运行；技术上I2509合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方；操作上反弹短空，注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价698.50元/吨，环比下降4.50元；持仓量721,095手，环比增加1354手 [2] - I 9 - 1合约价差35元/吨，环比下降1.50元；合约前20名净持仓 - 30109手，环比下降6935手 [2] - I大商所仓单2600.00手，环比无变化 [2] - 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价94.4美元/吨，环比下降0.30美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿784元/干吨，环比下降2元；60.8%麦克粉矿763元/干吨，环比下降2元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿678元/干吨，环比下降5元；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）65元，环比增加2元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）95.20美元/吨，环比下降0.90美元；江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿为3.56，环比增加0.04 [2] - 进口成本预估值788元/吨，环比下降7元 [2] 产业情况 - 澳巴铁矿石发运离港量（周）3510.40万吨，环比增加79.40万吨；中国47港到港总量（周）2673.90万吨，环比增加76.50万吨 [2] - 45港铁矿石库存量（周）13826.69万吨，环比下降39.89万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）8690.18万吨，环比下降64.15万吨 [2] - 铁矿石进口量（月）9813.10万吨，环比下降500.90万吨；铁矿石可用天数（周）17.00天，环比下降1天 [2] - 266座矿山日产量（周）38.48万吨，环比下降3.96万吨；开工率（周）61.19%，环比下降5.76% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）62.79万吨，环比增加3.39万吨；BDI指数1691.00，环比增加58.00 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛24.21美元/吨，环比增加0.07美元；西澳 - 青岛10.22美元/吨，环比下降0.17美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）83.54%，环比下降0.35%；高炉产能用率（周）90.63%，环比下降0.04% [2] - 国内粗钢产量（月）8602万吨，环比下降682万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）17.41%，环比下降3.37%；历史40日波动率（日）19.93%，环比增加0.02% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）17.31%，环比增加0.36%；平值看跌期权隐含波动率（日）16.02%，环比下降0.31% [2] 行业消息 - 6月2日 - 6月8日，全球铁矿石发运总量3510.4万吨，环比增加79.4万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2919.4万吨，环比增加50.6万吨 [2] - 2025年6月2日 - 6月8日中国47港到港总量2673.9万吨，环比增加76.5万吨；45港到港总量2609.3万吨，环比增加72.8万吨；北方六港到港总量1383.6万吨，环比减少157.2万吨 [2]