报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 全球天然橡胶产区逐步开割，云南产区降雨影响胶水上量，原料供应偏紧；海南产区天气改善，割胶与原料产出陆续恢复，部分加工厂因担忧台风抢夺胶水情绪升温 [2] - 上周青岛港口保税增加，一般贸易仓库延续去库，海外货源到港量减少致青岛现货总入库量下滑，轮胎企业刚需采购带动总出库量大于入库量 [2] - 需求方面，上周国内轮胎企业产能利用率环比下滑，随着检修企业重启，装置产出逐步恢复，但整体订单一般，成品去库慢，个别企业仍有检修计划限制产能利用率提升幅度 [2] - ru2509合约短线预计在13300 - 14000区间波动，nr2507合约短线预计在11750 - 12350区间波动 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价13805元/吨，环比涨80；20号胶主力合约收盘价12155元/吨，环比涨105 [2] - 沪胶9 - 1价差 - 885元/吨，环比降15；20号胶6 - 7价差25元/吨，环比涨90 [2] - 沪胶与20号胶价差1650元/吨，环比降25；沪胶主力合约持仓量168567手，环比增145 [2] - 20号胶主力合约持仓量33615手，环比降2675；沪胶前20名净持仓 - 19426，环比增3270 [2] - 20号胶前20名净持仓 - 3476，环比降41；沪胶交易所仓单193220吨，环比降30 [2] - 20号胶交易所仓单30138吨，环比增4233 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶13850元/吨，环比涨200；上海市场越南3L 15000元/吨，环比涨50 [2] - 泰标STR20 1710美元/吨，环比涨10；马标SMR20 1710美元/吨，环比涨10 [2] - 泰国人民币混合胶13640元/吨，环比涨40；马来西亚人民币混合胶13560元/吨，环比涨40 [2] - 齐鲁石化丁苯1502 11800元/吨，环比持平；齐鲁石化顺丁BR9000 11600元/吨，环比持平 [2] - 沪胶基差45元/吨，环比涨120；沪胶主力合约非标准品基差 - 85元/吨，环比降35 [2] - 青岛市场20号胶12143元/吨，环比涨37；20号胶主力合约基差 - 12元/吨，环比降68 [2] 上游情况 - 市场参考价烟片泰国生胶65.9泰铢/公斤，环比涨0.79；胶片泰国生胶62.26泰铢/公斤，环比涨0.37 [2] - 胶水泰国生胶56泰铢/公斤，环比持平；杯胶泰国生胶45.2泰铢/公斤，环比涨0.3 [2] - RSS3理论生产利润89.2美元/吨，环比降118.8；STR20理论生产利润1美元/吨，环比涨4 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量18.68万吨，环比降2.93；混合胶月度进口量24.87万吨，环比降3.29 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率63.47%，环比降1.33；半钢胎开工率73.86%，环比降4.39 [2] - 全钢胎库存天数41.87天，环比降0.09；半钢胎库存天数45.84天，环比降0.38 [2] - 全钢胎产量当月值1308万条，环比降61；半钢胎产量当月值5539万条，环比降427 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率25.24%，环比降2.2；标的历史40日波动率24.91%，环比降1.88 [2] - 平值看涨期权隐含波动率21.96%，环比降0.24；平值看跌期权隐含波动率21.93%，环比降0.27 [2] 行业消息 - 2025年6月8 - 14日天然橡胶东南亚主产区降雨量增加，赤道以北部分区域和赤道以南部分区域对割胶工作影响增强 [2] - 截至2025年6月8日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量60.55万吨，环比降0.41万吨，降幅0.67%，保税区库存降幅1.5%，一般贸易库存降幅0.54% [2] - 青岛天然橡胶样本保税仓库入库率降0.46个百分点，出库率降2.5个百分点；一般贸易仓库入库率降0.4个百分点，出库率降0.11个百分点 [2] - 2025年5月我国重卡市场销售8.3万辆左右，环比降5%，同比涨约6%；1 - 5月累计销量约43.55万辆，同比增约1% [2]