报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 6月11日硅铁2509合约收盘上涨0.35%，锰硅2509合约收盘下跌1.22%；铁合金生产利润为负，成本支撑减弱，钢材需求预期较弱，操作上震荡运行对待，关注关税政策变化下的市场情绪扰动 [2] 各目录总结 期货市场 - SM主力合约收盘价5486元/吨，环比降56元/吨；SF主力合约收盘价5184元/吨，环比涨10元/吨 [2] - SM期货合约持仓量664316手，环比增15557手；SF期货合约持仓量446401手，环比降10358手 [2] - 锰硅前20名净持仓-30055手，环比增722手；硅铁前20名净持仓-21474手，环比降5526手 [2] - SM1 - 9月合约价差30元/吨，环比涨2元/吨；SF1 - 9月合约价差 - 22元/吨，环比降10元/吨 [2] - SM仓单100336张，环比增288张；SF仓单15395张，环比降20张 [2] 现货市场 - 内蒙古锰硅FeMn68Si18价格5430元/吨，环比降20元/吨；内蒙古硅铁FeSi75 - B价格5190元/吨，环比降70元/吨 [2] - 贵州锰硅FeMn68Si18价格5500元/吨，环比持平；青海硅铁FeSi75 - B价格5060元/吨，环比降50元/吨 [2] - 云南锰硅FeMn68Si18价格5400元/吨，环比降50元/吨；宁夏硅铁FeSi75 - B价格5120元/吨，环比降50元/吨 [2] - 锰硅指数均值5411元/吨，环比降104元/吨；SF主力合约基差 - 64元/吨，环比降60元/吨 [2] - SM主力合约基差 - 56元/吨，环比涨36元/吨 [2] 上游情况 - 南非矿Mn38块天津港价格31元/吨度，环比持平；硅石（98%西北）价格210元/吨，环比持平 [2] - 内蒙古乌海二级冶金焦价格900元/吨，环比持平；兰炭（中料神木）价格640元/吨，环比持平 [2] - 锰矿港口库存420.30万吨，环比增13.30万吨 [2] 产业情况 - 锰硅企业开工率35.03%，环比增0.26%；硅铁企业开工率32.78%，环比增2.34% [2] - 锰硅供应171885吨，环比增1960吨；硅铁供应97300吨，环比增12400吨 [2] - 锰硅厂家库存186600吨，环比降14500吨；硅铁厂家库存6.77万吨，环比降0.74万吨 [2] - 锰硅全国钢厂库存15.15天，环比降0.29天；硅铁全国钢厂库存15.20天，环比降0.24天 [2] - 五大钢种锰硅需求125793吨，环比降1093吨；五大钢种硅铁需求20324.70吨，环比降249.80吨 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率83.54%，环比降0.35%；247家钢厂高炉产能利用率90.63%，环比降0.04% [2] - 粗钢产量8601.90万吨，环比降682.24万吨 [2] 行业消息 - 日本政府考虑取消购物免税制、提高游客税以充实国家财源 [2] - 5月住房租赁行业延续淡季氛围，50城住宅平均租金35.0元/平方米/月，环比降0.34%，同比降3.44% [2] - 今年“双一流”高校本科扩招，推动高等教育提质扩容，资源向中西部人口大省倾斜 [2] 利润情况 - 内蒙古硅铁现货利润 - 330元/吨；宁夏硅铁现货利润 - 330元/吨 [2] - 内蒙古锰硅现货利润 - 170元/吨；宁夏锰硅现货利润 - 360元/吨 [2]