报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆种植进度快且优良率好牵制美豆市场，但中美达成框架协议使美豆走高，成本传导利好国内粕价；国内进口大豆集中到港使油厂开机率提升，供应宽松压制粕类价格；菜粕自身水产养殖需求提升，但下游采购意愿欠佳，中加贸易关系缓和预期增强增添供应增量拖累菜粕价格，菜粕期货受乐观情绪支撑收高，短线参与为主 [2] - 棕榈油产地增产牵制市场价格，国内油厂库存压力高牵制菜油价格，中加贸易关系缓和预期增添供应压力，但加菜籽价格坚挺支撑国内菜油价格，菜油受棕榈油下跌拖累震荡收跌，短线参与为主，关注中加贸易关系变化 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9149元/吨，环比-39；菜油月间差（9 - 1）141元/吨，环比-1；主力合约持仓量287128手，环比-1958；期货前20名持仓净买单量30959手，环比-12008；仓单数量0张，环比0；ICE油菜籽期货收盘价692.8加元/吨，环比-1.8；油菜籽期货收盘价5050元/吨，环比-16 [2] - 菜粕期货收盘价2638元/吨，环比9；菜粕月间价差（9 - 1）289元/吨，环比16；主力合约持仓量547917手，环比-4152；期货前20名持仓净买单量3306手，环比15019；仓单数量26411张，环比-238 [2] 现货市场 - 菜油江苏现货价9400元/吨，环比30；平均价9403.75元/吨，环比30；菜油主力合约基差212元/吨，环比24 [2] - 菜粕南通现货价2560元/吨，环比30；菜粕主力合约基差 - 78元/吨，环比21 [2] - 菜籽江苏盐城现货价6000元/吨，环比0；油粕比3.6，环比0.01 [2] - 四级豆油南京现货价8050元/吨，环比 - 60；菜豆油现货价差1290元/吨，环比30 [2] - 棕榈油（24度）广东现货价8450元/吨，环比 - 150；菜棕油现货价差800元/吨，环比30 [2] - 豆粕张家港现货价2880元/吨，环比0；豆菜粕现货价差320元/吨，环比 - 30 [2] - 油菜籽进口成本价5236.55元/吨，环比10.02 [2] 上游情况 - 全球菜籽预测年度产量85.17百万吨，环比 - 1.01；油菜籽年度预测值产量12378千吨，环比0 [2] - 菜籽进口数量合计当月值48.92万吨，环比24.24；进口菜籽盘面压榨利润 - 21元/吨，环比 - 60 [2] - 油厂菜籽总计库存量25万吨，环比0；进口油菜籽周度开机率19.19%，环比 - 4.53 [2] 产业情况 - 菜籽油和芥子油进口数量当月值34万吨，环比10；菜籽粕进口数量当月值28.79万吨，环比4.13 [2] - 沿海地区菜油库存14.3万吨，环比 - 0.65；沿海地区菜粕库存1.9万吨，环比 - 0.1 [2] - 华东地区菜油库存61.2万吨，环比 - 0.75；华东地区菜粕库存38.18万吨，环比 - 0.86 [2] - 广西地区菜油库存7.4万吨，环比0；华南地区菜粕库存25.2万吨，环比1.5 [2] - 菜油周度提货量3.47万吨，环比0.01；菜粕周度提货量3.29万吨，环比 - 1.07 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2777.2万吨，环比 - 66.4；社会消费品零售总额餐饮收入当月值4167亿元，环比 - 68 [2] - 食用植物油当月产量440.4万吨，环比 - 87 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率21.79%，环比 - 0.07；平值看跌期权隐含波动率21.81%，环比 - 0.05 [2] - 菜粕20日历史波动率16.48%，环比 - 2.34；60日历史波动率21.47%，环比 - 0.47 [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率14.8%，环比 - 0.18；平值看跌期权隐含波动率14.8%，环比 - 0.18 [2] - 菜油20日历史波动率11.58%，环比0.05；60日历史波动率13.45%，环比 - 0.14 [2] 行业消息 - 周二洲际交易所加拿大油菜籽期货收盘下跌，整体呈震荡偏弱走势，7月期约下跌0.8加元，报收709.2加元/吨；11月期约下跌2.7加元，报收691.20加元/吨；1月期约下跌2.3加元，报收698.40加元/吨 [2] - 截至2025年6月8日当周，美国大豆优良率为68%，美豆种植进度较快且优良率较好，继续牵制美豆市场 [2] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量，中加及加美贸易争端走向 [2]