报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入 - B”的投资评级 [1][5] 报告的核心观点 - 公司计划在湖州投资约3亿元建设新型锂电池项目、智能电机项目，固态电池项目力争2025年底前完成中试线建设并具备生产能力，未来将加速产业化应用抢占市场先机；公司是综合性汽车零部件集成供应商，客户覆盖全球主流车企，汽零主业盈利稳步恢复，新增固态电池业务空间广阔 [1][3][5] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 5月30日公司公告计划在湖州投资建设新型锂电池项目、智能电机项目，投资总额约3亿元 [1] 事件点评 - 固态电池项目落地湖州，2025年底前具备生产能力，包括建设新型锂电池产线（一期中试研发，择机启动二期年产1GWh产线建设）和智能电机或其他汽车零部件产线，标志公司向新能源与智能智造领域迈进，为未来发展注入动能 [3] 公司概况 - 公司是综合性汽车零部件系统集成供应商，与众多国内外知名车企建立长期稳定合作关系，主要产品包括降噪、隔热及轻量化类产品，电机、电泵及机械泵等泵类产品；2024年营业收入45.1亿元，同比增长5.0%，2025年一季度营业收入12.2亿元，同比增长15.1%，归母净利润0.2亿元，同比增长276%，毛利率19.7%，环比提升3.9pct；已建立全球化生产、销售和研发网络，产能布局可降低经营风险、发挥协同价值、提升竞争力 [4] 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为1.3亿元、1.9亿元、3.0亿元，相当于2025年37.2倍动态市盈率，首次覆盖给予“买入 - B”评级 [5] 财务数据与估值 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(百万元)|4,299|4,513|5,053|5,484|5,955| |YoY(%)|6.5|5.0|12.0|8.5|8.6| |净利润(百万元)|13|32|127|194|299| |YoY(%)|101.4|151.7|291.7|52.9|54.1| |毛利率(%)|19.9|19.3|20.4|20.8|22.9| |EPS(摊薄/元)|0.09|0.21|0.84|1.29|1.98| |ROE(%)|0.6|1.8|6.9|9.5|13.9| |P/E(倍)|366.8|145.7|37.2|24.3|15.8| |P/B(倍)|3.1|3.0|2.8|2.5|2.2| |净利率(%)|0.3|0.7|2.5|3.5|5.0| [10] 财务报表预测和估值数据汇总 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面数据展示了公司2023A - 2027E的财务预测情况，包括营收、成本、利润、现金流等指标及相应的增长率、比率等 [11]