报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国际上季风雨季来临使亚洲主要产糖国前景改善、产量有恢复性增产预期，抑制糖价表现；国内进口窗口打开、后期进口压力抬升，压制糖价回落；临近夏季消费旺季，食品饮料行业有备货需求，冷饮等季节性消费或回暖，为后市价格带来一定支撑；后期关注到港和夏季消费的提振点 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 白糖期货主力合约收盘价5647元/吨，环比-21；主力合约持仓量367580手，环比9449 [2] - 仓单数量29116张，环比-100；期货前20名持仓净买单量-39611手，环比-4748 [2] - 有效仓单预报为0；进口加工估算价（配额内）巴西糖4529元/吨，环比-42；泰国糖4538元/吨，环比-42 [2] - 进口巴糖估算价（配额外，50%关税）5767元/吨，环比-55；进口泰糖估算价（配额外，50%关税）5767元/吨，环比-55 [2] 现货市场 - 白砂糖昆明现货价5855元/吨，环比-20；南宁现货价6035元/吨，环比-15；柳州现货价6130元/吨，环比-20 [2] 上游情况 - 全国糖料播种面积1480千公顷，同比60；产糖量全国合计累计值1110.72万吨 [2] - 广西甘蔗播种面积124.88千公顷；销糖量全国合计累计值835.09万吨，环比-12.86 [2] 产业情况 - 全国食糖工业库存386.26万吨，环比-88.95；销糖率全国合计65.22%，环比9.43 [2] - 食糖进口数量当月值130000吨，环比60000；巴西出口糖总量155.26万吨，环比-29.86 [2] - 进口巴糖与柳糖现价价差（配额内）1407元/吨，环比21；进口泰国与柳糖价差（配额内）1398元/吨，环比21 [2] - 进口巴糖与柳糖现价价差（配额外，50%关税）180元/吨，环比33；进口泰国与柳糖价差（配额外，50%关税）169元/吨，环比34 [2] 下游情况 - 成品糖产量累计同比16.7%，环比2.6；软饮料产量累计同比3.9%，环比0.9 [2] 期权市场 - 白糖平值看涨期权隐含波动率8.52%，环比0.31；平值看跌期权隐含波动率8.52%，环比0.32 [2] - 白糖20日历史波动率6.33%，环比0.38；60日历史波动率9.16%，环比0.16 [2] 行业消息 S&P Global Commodity Insights调查显示，巴西中南部地区5月下半月甘蔗压榨量预计较上年同期增长1.2%，至4591万吨 [2]