报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周四I2509合约震荡偏弱，宏观上特朗普呼吁美联储将利率下调一个百分点，供需上澳巴七个主要港口铁矿石库存环比下降、国内港口库存连续四周下滑，铁水产量下调但维持在240万吨高位，钢市低迷钢厂按需补库，需求支撑减弱，技术上I2509合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴附近，操作上反弹抛空并注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价704元/吨，环比下降3元；持仓量716,699手，环比下降12,525手 [2] - I 9 - 1合约价差33元/吨，环比持平；合约前20名净持仓 - 18,370手，环比增加3,247手 [2] - I大商所仓单2,600手，环比持平 [2] - 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价64.6美元/吨，环比下降0.5美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿787元/干吨，环比下降1元；60.8%麦克粉矿765元/干吨，环比下降2元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿678元/干吨，环比持平；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）61元，环比增加1元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）95.75美元/吨，环比增加0.8美元；江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿为3.55，环比增加0.03 [2] - 进口成本预估值792元/吨，环比增加6元 [2] 产业情况 - 澳巴铁矿石发运离港量（周）3,510.4万吨，环比增加79.4万吨；中国47港到港总量（周）2,673.9万吨，环比增加76.5万吨 [2] - 45港铁矿石库存量（周）13,826.69万吨，环比下降39.89万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）8,690.18万吨，环比下降64.15万吨 [2] - 铁矿石进口量（月）9,813.1万吨，环比下降500.9万吨；铁矿石可用天数（周）17天，环比下降1天 [2] - 266座矿山日产量（周）38.48万吨，环比下降3.96万吨；开工率（周）61.19%，环比下降5.76% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）62.79万吨，环比增加3.39万吨；BDI指数1,738，环比增加58 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛23.33美元/吨，环比下降0.07美元；西澳 - 青岛9.55美元/吨，环比下降0.13美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）83.54%，环比下降0.35%；高炉产能利用率（周）90.63%，环比下降0.04% [2] - 国内粗钢产量（月）8,602万吨，环比下降682万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）13.75%，环比下降4.2%；历史40日波动率（日）19.13%，环比增加0.03% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）15.4%，环比下降0.38%；平值看跌期权隐含波动率（日）16.76%，环比增加0.73% [2] 行业消息 - Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2662.74万吨，环比上期增130.63万吨，总日耗116.25万吨，环比上期增0.68万吨，库存消费比22.91，环比上期增1 [2] - 6月2日 - 6月8日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1252.1万吨，环比下降55.9万吨，库存连续下滑，绝对量略低于二季度以来的平均水平 [2] 重点关注 - 周五国内铁矿石港口库存、钢厂高炉开工率及产能利用率 [2]