报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆种植进度快且优良率好牵制美豆市场，但中美达成框架协议利好国内粕价；国内进口大豆集中到港使油厂开机率提升，供应宽松压制粕类价格；菜粕因水产养殖旺季需求提升，加菜籽旧作库存偏紧且生长进入“天气主导”阶段，但中加贸易关系缓和预期增添供应增量拖累价格，菜粕期货继续收高，短线参与为主 [2] - 棕榈油产地增产牵制价格，国内油厂库存压力高且中加贸易关系缓和预期增添供应压力，但加菜籽价格坚挺支撑国内菜油价格，菜油走势较豆棕偏强，短线参与为主，关注中加贸易关系变化 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9178元/吨，环比涨29元/吨；菜粕期货收盘价2674元/吨，环比涨36元/吨 [2] - 菜油月间差148元/吨，环比涨7元/吨；菜粕月间价差311元/吨，环比涨22元/吨 [2] - 菜油主力合约持仓量284550手，环比降2578手；菜粕主力合约持仓量573176手，环比增25259手 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量37089手，环比增6130手；菜粕期货前20名持仓净买单量20123手，环比增16817手 [2] - 菜油仓单数量0张，环比不变；菜粕仓单数量26315张，环比降96张 [2] - ICE油菜籽期货收盘价695.1加元/吨，环比涨2.3加元/吨；油菜籽期货收盘价5053元/吨，环比涨3元/吨 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价9350元/吨，环比降50元/吨；南通菜粕现货价2570元/吨，环比涨10元/吨 [2] - 菜油平均价9353.75元/吨，环比降50元/吨；进口油菜籽进口成本价5274.5元/吨，环比涨37.95元/吨 [2] - 江苏盐城菜籽现货价6000元/吨，环比不变；油粕比3.54，环比降0.06 [2] - 菜油主力合约基差201元/吨，环比降11元/吨；菜粕主力合约基差 -104元/吨，环比降26元/吨 [2] - 南京四级豆油现货价8020元/吨，环比降30元/吨；菜豆油现货价差1300元/吨，环比涨10元/吨 [2] 替代品现货价格 - 广东24度棕榈油现货价8350元/吨，环比降100元/吨；菜棕油现货价差900元/吨，环比涨100元/吨 [2] - 张家港豆粕现货价2880元/吨，环比不变；豆菜粕现货价差310元/吨，环比降10元/吨 [2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量85.17百万吨，环比降1.01百万吨；油菜籽年度预测值产量12378千吨，环比不变 [2] - 菜籽进口数量合计当月值48.92万吨，环比增24.24万吨；进口菜籽盘面压榨利润36元/吨，环比增57元/吨 [2] - 油厂菜籽库存总计25万吨，环比不变；进口油菜籽周度开机率19.19%，环比降4.53% [2] 产业情况 - 菜籽油和芥子油进口数量当月值34万吨，环比增10万吨；菜籽粕进口数量当月值28.79万吨，环比增4.13万吨 [2] - 沿海地区菜油库存14.3万吨，环比降0.65万吨；沿海地区菜粕库存1.9万吨，环比降0.1万吨 [2] - 华东地区菜油库存61.2万吨，环比降0.75万吨；华东地区菜粕库存38.18万吨，环比降0.86万吨 [2] - 广西地区菜油库存7.4万吨，环比不变；华南地区菜粕库存25.2万吨，环比增1.5万吨 [2] - 菜油周度提货量3.47万吨，环比增0.01万吨；菜粕周度提货量3.29万吨，环比降1.07万吨 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2777.2万吨，环比降66.4万吨；餐饮收入当月值4167亿元，环比降68亿元 [2] - 食用植物油当月产量440.4万吨，环比降87万吨 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率21.79%，环比降0.07%；菜粕平值看跌期权隐含波动率21.81%，环比降0.05% [2] - 菜粕20日历史波动率16.79%，环比增0.31%；菜粕60日历史波动率21.44%，环比降0.03% [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率14.7%，环比降0.1%；菜油平值看跌期权隐含波动率14.69%，环比降0.11% [2] - 菜油20日历史波动率11.31%，环比降0.27%；菜油60日历史波动率13.47%，环比增0.01% [2] 行业消息 - 周三ICE加拿大油菜籽期货收盘上涨，基准期约收高0.4%，追随芝加哥豆油和国际原油期货涨势 [2] - 截至2025年6月8日当周，美国大豆优良率为68% [2] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量，中加及加美贸易争端走向 [2]