报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 期现背离，弱现实仍对盘面有所压制；煤焦价格反弹信号的出现取决于市场对于后续供需宽松的预期是否有所修正；考虑到后续国内产量增幅或将有所收窄，叠加来自上游煤矿成本端压力的传导，不排除事件性扰动的出现将放大煤焦价格的波动弹性；但由于基本面承压的特征在这过程中并未改变，内生性的动能不足或使得价格仍处于动态寻底的阶段；投资展望为做缩焦化利润 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 供应 - 国内方面，6月是煤矿安全生产月，前期因事故停产的煤矿仍多未复产，国家环保督查组入驻内蒙，当地民营露天矿停产较多，部分矿点有短暂性停减产现象，本周样本煤矿原煤产量周环比减少12.39万吨至1238.52万吨，产能利用率周环比下降0.86%至86.17%；海外方面，6月11日满都拉口岸因佛祖诞辰日闭关1天，本周（6.9 - 6.12）口岸共通关3天，日均通关176车，较上周同期日均增加43车 [3] 需求 - 铁水下行拐点延续，但回调斜率较为平缓；焦企继续控量采购，不过随着煤价持续下跌，个别企业对刚需稀缺煤种有适当增加采购，叠加本周环保检查影响下，部分焦企开工负荷降低，厂内原料可用天数小幅增加，样本焦企原料煤库存周环比增加0.19天至5.84天 [4] 库存 - 本周由于终端需求一般，贸易商多以积极降库为主，钢厂整体出货有限，需求偏弱下，钢材出货转差预期浓厚，库存或将由降转增，铁水产量也将保持下滑，受此影响，钢厂原料采购谨慎，以控量为主，场内原料库存继续下移，本期监测样本点钢企焦炭库存可用天数11.43天，较上周同期减少0.33天 [5] 焦煤基本面数据 - 供给：洗煤厂、煤矿方面展示了样本洗煤厂开工率、精煤日均产量、炼焦原煤产量、炼焦精煤产量等数据；月度数据展示了炼焦烟煤产量、炼焦精煤产量等；蒙煤通关展示了甘其毛都、满都拉、策克口岸及三大口岸通关加总的数据 [11][12][15] - 库存：坑口本周样本煤矿原煤库存周环比增加16.9万吨至452.4万吨，精煤库存周环比增加0.64万吨至430.6万吨；港口本周焦煤港口库存313.02万吨，周环比增加11.46万吨；焦化厂、钢厂等也展示了不同维度的库存数据 [22][26][29] 焦炭基本面数据 - 供给：产能利用率方面，展示了独立焦化企业、230家独立焦化厂不同产能规模及不同地区的产能利用率数据；产量方面，展示了独立焦化企业和247家钢铁企业的日均产量数据 [37][39][41] - 库存：焦化厂、钢厂展示了不同样本的焦炭库存数据，还展示了钢厂分区域的绝对库存和可用天数数据，以及全样本汇总的焦炭库存数据 [45][46][48] - 需求：生铁方面展示了247家钢铁企业铁水日均产量及焦炭供需差数据 [53] - 利润：展示了吨焦盘面利润、独立焦化企业吨焦平均利润、吨焦现货利润等数据 [55] 煤焦期现价格 - 焦煤期货：展示了焦煤2509和焦煤2601期货行情的收盘价、涨跌、成交量、持仓量等数据 [58] - 焦炭期货：展示了焦炭2509和焦炭2601期货行情的收盘价、涨跌、成交量、持仓量等数据 [61] - 煤焦月差：展示了JM2509 - JM2601和J2509 - J2601的月差数据 [66] - 煤焦现货：展示了不同种类焦煤和冶金焦的车板价、汇总价格等数据 [69] - 煤焦基差：6月13日，蒙古焦煤仓单828元/吨，焦煤主力合约价格775元/吨，基差53；焦炭准一级湿熄焦1170元/吨，仓单成本1297元/吨，焦炭主力合约价格1350元/吨，基差 - 53 [73]