报告公司投资评级 - 首次覆盖能科科技，给予“买入”评级 [3][6] 报告的核心观点 - 短期业绩承压，但看好公司自研产品更新带来的毛利率提升，且公司持续深化与大厂合作，全面拥抱AI+机器人，看好其工业agent+机器人布局 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年公司实现营业收入15.10亿元，同比增长7.47%；归母净利润1.92亿元，同比下降15.17%；毛利率49.46%，增加0.81个百分点。2025Q1公司营业总收入3.37亿元，同比下降16.65%，归母净利润4899.28万元，同比下降12.07%，毛利率同比提升3.72pct [1][2] - 预计2025 - 2027年收入分别实现17.27/20.32/24.06亿元，归母净利润分别为2.30/2.92/3.59亿元，对应PE分别为29.95/23.53/19.16X [3] 自研产品情况 - 公司构建了完整的自研数智化产品线，涵盖“乐系列”和“灵系列”两大核心产品体系，“乐系列”2024年持续优化，形成12个行业包、36个子应用、156个工业组件；“灵系列”聚焦AI赋能的智能化应用，融合AI大模型技术，为高端装备产品提供智能化支持 [2] 合作与业务拓展 - 公司持续深化与华为、西门子、亚马逊等大厂战略合作，打造融合的工业软件和AI产品体系，联合开发多场景解决方案，落地AI产品和服务等创新应用 [3] - 公司AI产品与服务业务提供“灵系列”AI agent产品与服务，2024年在机器人训推、汽车工艺设计优化和高端装备AI质检等场景实现开发和应用 [3] 市场表现 - 2025年6月13日收盘价28.11元，12个月股价区间13.64 - 41.04元，总市值6878.45百万元，总股本245百万股，日均成交量4百万股 [6] - 涨跌幅方面，1M绝对收益-11%、相对收益-11%；3M绝对收益-23%、相对收益-22%；12M绝对收益21%、相对收益12% [9] 财务预测摘要及指标 - 资产负债表、现金流量表、利润表等多方面指标对2024A及2025E - 2027E进行了预测，如2025E营业收入17.27亿元，净利润增长率19.77%等 [5][15][16]