报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原料端印尼政府PNBP政策实施提高镍资源供应成本、菲律宾计划实施镍矿出口禁令使原料扰动加剧但印尼镍铁产能释放价格回落成本支撑减弱；供应端钢厂正常生产削减300系产量但供应压力仍存；需求端进入传统消费淡季宏观市场不确定增加出口需求有压力下游对高价货谨慎库存去化不佳；技术面关注MA10压力预计震荡偏弱；操作上建议暂时观望或轻仓做空[2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价12480元/吨环比降70元/吨，07 - 08月合约价差 - 10元/吨环比升10元/吨 [2] - 期货前20名持仓净买单量 - 10513手环比降10974手，主力合约持仓量186878手 [2] - 仓单数量117410吨环比降612吨 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡价13600元/吨环比降50元/吨，废不锈钢304无锡市场价9350元/吨环比持平 [2] - SS主力合约基差540元/吨环比升45元/吨 [2] 上游情况 - 电解镍月产量29430吨环比增1120吨，镍铁月产量合计2.39万金属吨环比增0.22万金属吨 [2] - 精炼镍及合金月进口量18746.54吨环比增10187.11吨，镍铁月进口量81.69万吨环比降19.64万吨 [2] - SMM1镍现货价119825元/吨环比降900元/吨，镍铁（7 - 10%）全国平均价935元/镍点环比持平 [2] - 中国铬铁月产量75.78万吨环比降2.69万吨 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量178.47万吨环比降3.96万吨，300系不锈钢合计库存61.92万吨环比增0.78万吨 [2] - 不锈钢月出口量45.85万吨环比降2.95万吨 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值17835.84万平方米环比增4839.38万平方米，挖掘机当月产量2.6万台环比降0.72万台 [2] - 大中型拖拉机月产量3.5万台环比降1.49万台，小型拖拉机当月产量1.2万台环比降0.1万台 [2] 行业消息 - 1 - 5月全国房地产开发投资36234亿元同比降10.7%，房屋施工面积625020万平方米同比降9.2%，房屋新开工面积23184万平方米降22.8%，新建商品房销售面积35315万平方米同比降2.9%，新建商品房销售额34091亿元降3.8%，5月末商品房待售面积77427万平方米环比减715万平方米 [2] - 5月份全国规模以上工业增加值同比增5.8%，社会消费品零售总额增6.4%，前5个月全国固定资产投资同比增3.7% [2]