报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 纯碱预计本周产量持平，需求收缩，价格承压，基差回归交易可能开始出现，操作上建议纯碱主力逢高空 [2] - 玻璃短线建议逢低多，中长线依旧维持逢高空思维 [2] 各目录总结 期货市场 - 纯碱主力合约收盘价974元/吨，环比-15；玻璃主力合约收盘价1159元/吨，环比-6 [2] - 纯碱与玻璃价差185元/吨，环比-9；纯碱主力合约持仓量环比增加31035手；玻璃主力合约持仓量1472359手，环比增加23675手 [2] - 纯碱前20名净持仓环比-10586；玻璃前20名净持仓-246268，环比-11225 [2] - 纯碱交易所仓单环比-77吨；玻璃交易所仓单877吨，环比0 [2] - 纯碱9月 - 1月合约价差7，环比-2；玻璃合约9月 - 1月价差-58，环比3 [2] - 纯碱基差51元/吨，环比25；玻璃基差70元/吨，环比6 [2] 现货市场 - 华北重碱1210元/吨，环比10；华中重碱1350元/吨，环比0 [2] - 华东轻碱1305元/吨，环比0；华中轻碱1240元/吨，环比-25 [2] - 沙河玻璃大板1044元/吨，环比0；华中玻璃大板1070元/吨，环比0 [2] 产业情况 - 纯碱装置开工率84.9%，环比4.14；浮法玻璃企业开工率75.42%，环比-0.11 [2] - 玻璃在产产能15.56万吨/年，环比-0.12；玻璃在产生产线条数224条，环比0 [2] - 纯碱企业库存170.95万吨，环比2.32；玻璃企业库存6968.5万重箱，环比-6.9 [2] 下游情况 - 房地产新开工面积累计值17835.84万平米，环比4839.38；房地产竣工面积累计值15647.85万平米，环比2587.58 [2] 行业消息 - 中国跨境电商年出口规模突破2万亿元 [2] - 国内首个人形机器人全产业链专业展6月20日在杭州召开，特斯拉、宇树参展 [2] - 杭州《“优享即买即退”打造国际消费名城实施细则》公开征求意见 [2] - 国有企业改革深化提升行动重点改革任务平均完成率超80% [2] - 5月末M2同比增长7.9%，M1同比增长2.3%；2025年5月末社会融资规模存量为426.16万亿元，同比增长8.7%；央行6月16日开展4000亿元买断式逆回购操作，期限6个月 [2] 观点总结 - 纯碱供应端本周国内开工率和产量上涨，主要因天然碱产能补充，上周利润下滑但仍为正，本周产量增速将放缓，后续冷修有望增加 [2] - 纯碱需求端玻璃产线冷修增加，整体日产量下滑，光伏玻璃需求下滑，本周国内企业库存增加，预计继续累库 [2] - 玻璃供应端产线冷修增加，整体日产量下滑，行业利润不佳，后续复产力度恐下行，供给端在煤制法利润未转负前变化不大 [2] - 玻璃需求端当前地产形势不乐观，5月二手房价格下行，需求走弱，下游深加工订单下滑，采购以刚需为主，汽车玻璃厂备货增加难抵地产需求疲软，光伏玻璃有库存压力 [2]