报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 液碱高利润抵消月内集中检修利好，6至7月装置投产使中长期供应压力加剧，下游氧化铝利润增长放缓、原料供应紧张，非铝需求刚需偏弱且抵触高价，目前库存压力偏高，成本方面动力煤下游需求有限，烧碱现货偏弱预期开始兑现，期货盘面贴水，2200以下有成本支撑但反弹缺利好驱动，SH2509预计震荡，区间在2230 - 2340附近 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价烧碱为2273元/吨，环比-3；持仓量287509手，环比+459；前20名净持仓-23570手，环比+1591；成交量444883手，环比-27019；1月合约收盘价2260元/吨，环比-10；5月合约收盘价2328元/吨，环比-1 [1] 现货市场 - 山东地区32%离子膜碱850元/吨，环比-20；江苏地区960元/吨，环比0；山东地区32%烧碱折百价2656.25元/吨，环比-62.5；基差321元/吨，环比-59 [1] 上游情况 - 山东原盐主流价210元/吨，环比0；西北原盐主流价220元/吨，环比0；动力煤价格650元/吨，环比0 [1] 产业情况 - 山东液氯主流价-150元/吨，环比-200.5；江苏液氯主流价-75元/吨，环比-25 [1] 下游情况 - 粘胶短纤现货价13160元/吨，环比0；氧化铝现货价3190元/吨，环比-10 [1] 行业消息 - 6月6日至12日，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率80.9%，较上周环比-2.5%；截至6月12日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存40.53万吨，环比上调6.07%，同比上调6.11% [1] 观点总结 - 供应端上周华北多套装置停车、降负，产能利用率环比-2.5%至80.9%；需求端上周氧化铝开工率环比+0.52%至80.87%，粘胶短纤开工率维稳在80.56%，印染开工率环比-0.14%至61.36%；上周液碱工厂库存环比+5.52%至38.21万吨；上周氯碱利润在613元/吨附近 [1]