报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 菜粕方面，美豆油大涨传导成本利好国内粕价，但进口大豆到港使油厂开机率提升、供应宽松压制价格；水产养殖旺季使菜粕饲用需求提升，不过中加贸易关系缓和预期增强增添后期供应增量；短期聚焦加菜籽旧作库存偏紧，生长进入“天气主导”阶段，需关注天气；盘面菜粕震荡收高但持仓下滑，短线参与为主 [2] - 菜油方面，棕榈油产地增产牵制市场价格，但出口增加及美国环保署建议提升生物燃料掺混要求提振市场；中东局势使国际油价高位波动支撑油脂市场；国内成本传导带来支撑，盘面受国际油价走强提振或延续偏强走势；不过油厂库存压力高且中加贸易关系缓和预期增添后期供应压力，加菜籽价格相对坚挺 [2][3] 各目录总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9703元/吨，环比涨120元/吨；菜粕期货收盘价2688元/吨，环比涨6元/吨 [2] - 菜油月间差130元/吨，环比涨6元/吨；菜粕月间价差276元/吨，环比降14元/吨 [2] - 菜油主力合约持仓量388838手，环比增25904手；菜粕主力合约持仓量517117手，环比降9620手 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量35115手，环比降4628手；菜粕期货前20名持仓净买单量17741手，环比降9174手 [2] - 菜油仓单数量100张，环比增100张；菜粕仓单数量25864张，环比降43张 [2] - ICE油菜籽期货收盘价735.3加元/吨，环比涨0.1加元/吨；油菜籽期货收盘价5236元/吨，环比涨169元/吨 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价9750元/吨，环比涨100元/吨；南通菜粕现货价2600元/吨，环比降10元/吨 [2] - 菜油平均价9753.75元/吨，环比涨100元/吨；进口油菜籽进口成本价5456.31元/吨，环比降25.71元/吨 [2] - 江苏盐城菜籽现货价6000元/吨，环比持平；油粕比3.63，环比持平 [2] - 菜油主力合约基差167元/吨，环比涨22元/吨；菜粕主力合约基差 -88元/吨，环比降16元/吨 [2] - 南京四级豆油现货价8320元/吨，环比涨30元/吨；菜豆油现货价差1460元/吨，环比涨80元/吨 [2] - 广东24度棕榈油现货价8800元/吨，环比降10元/吨；菜棕油现货价差940元/吨，环比涨80元/吨 [2] - 张家港豆粕现货价2950元/吨，环比涨30元/吨；豆菜粕现货价差350元/吨，环比涨40元/吨 [2] 上游情况 - 全球菜籽预测年度产量8956万吨，环比增432万吨；油菜籽年度预测值产量12378千吨，环比持平 [2] - 菜籽进口数量合计当月值48.92万吨，环比增24.24万吨；进口菜籽盘面压榨利润76元/吨，环比增62元/吨 [2] - 油厂菜籽库存总计20万吨，环比降5万吨；进口油菜籽周度开机率19.09%，环比降0.1% [2] - 菜籽油和芥子油进口数量当月值34万吨，环比增10万吨；菜籽粕进口数量当月值28.79万吨，环比增4.13万吨 [2] 产业情况 - 沿海地区菜油库存12.93万吨，环比降1.37万吨；沿海地区菜粕库存1.55万吨，环比降0.35万吨 [2] - 华东地区菜油库存61万吨，环比降0.2万吨；华东地区菜粕库存37.24万吨，环比降0.94万吨 [2] - 广西地区菜油库存7.3万吨，环比降0.1万吨；华南地区菜粕库存31.5万吨，环比增6.3万吨 [2] - 菜油周度提货量3.54万吨，环比增0.07万吨；菜粕周度提货量3.43万吨，环比增0.14万吨 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2664万吨，环比降113.2万吨；餐饮收入当月值4167亿元，环比降68亿元 [2] - 食用植物油当月产量440.4万吨，环比降87万吨 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率21.96%，环比增0.24%；菜粕平值看跌期权隐含波动率21.95%，环比增0.23% [2] - 菜粕20日历史波动率15.87%，环比降0.03%；菜粕60日历史波动率21.4%，环比持平 [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率15.28%，环比增0.28%；菜油平值看跌期权隐含波动率15.26%，环比增0.26% [2] - 菜油20日历史波动率14%，环比增0.57%；菜油60日历史波动率14.63%，环比增0.18% [2] 行业消息 - 6月17日，ICE油菜籽期货小幅上涨，7月合约收高1.40加元，结算价报744.50加元/吨；11月合约上涨3.90加元，结算价报739.80加元/吨 [2] - 截至6月15日当周，美国大豆优良率为66%，低于市场预期的68%，前一周为68%，上年同期为70% [2] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量，中加及加美贸易争端走向 [2]