报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 国际方面亚洲主要产糖国前景改善、产量有恢复性增产预期以及巴西供应增加抑制糖价表现；国内进口窗口打开、后期进口压力抬升压制糖价，但临近夏季消费旺季、食品饮料行业有备货需求、冷饮等季节性消费回暖为价格带来一定支撑使价格下跌步伐变缓 后期关注到港和夏季消费的提振点 [2] 各目录总结 期货市场 - 白糖期货主力合约收盘价5679元/吨 环比-12；主力合约持仓量371817手 环比2505；仓单数量28399张 环比-187；期货前20名持仓净买单量-56003手 环比-2195；有效仓单预报为0 环比0 [2] 现货市场 - 配额内巴西糖进口加工估算价4446元/吨 环比-30；泰国糖4468元/吨 环比-39；配额外50%关税巴西糖进口估算价5647元/吨 环比-39；泰国糖5676元/吨；昆明白砂糖现货价5865元/吨 环比0；南宁6040元/吨 环比10；柳州6120元/吨 环比-10 [2] 上游情况 - 全国糖料播种面积1480千公顷 环比60；广西甘蔗播种面积835.09千公顷 环比-12.86 [2] 产业情况 - 全国产糖量累计值1110.72万吨 环比36.01；销糖量累计值724.46万吨 环比124.88；食糖工业库存386.26万吨 环比-88.95；销糖率65.22% 环比9.43；食糖当月进口量130000吨 环比60000；巴西出口糖总量225.66万吨 环比70.4 [2] 下游情况 - 成品糖产量累计同比16.7% 环比2.6；软饮料产量累计同比3.9% 环比0.9 [2] 期权市场 - 白糖平值看涨期权隐含波动率8.82% 环比-0.05；平值看跌期权隐含波动率8.77% 环比-0.11；20日历史波动率5.57% 环比0.39；60日历史波动率8.58% 环比-0.37 [2] 行业消息 - 中国5月进口食糖量35万吨 同比增加33万吨；1-5月累计进口食糖63万吨 同比减少50.1% [2]