报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 青岛港口总库存微增，保税库降库、一般贸易累库，下游工厂买货积极性不高，终端按需采购，出货量环比下滑；本周国内轮胎企业产能利用率涨跌互现，企业排产逐步恢复常规，部分企业适度提产，个别企业因电厂检修暂停生产，短期产能利用率或基本稳定，全钢胎企业排产暂稳，检修半钢胎企业复工拉动整体产能利用率；ru2509合约短线预计在13600 - 14200区间波动，nr2508合约短线预计在11800 - 12450区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价14030元/吨，环比涨20；20号胶主力合约收盘价12280元/吨，环比跌50 [2] - 沪胶9 - 1价差 - 845元/吨，环比涨15；20号胶7 - 8价差45元/吨，环比跌5 [2] - 沪胶与20号胶价差1750元/吨，环比涨70；沪胶主力合约持仓量153314手，环比减2926 [2] - 20号胶主力合约持仓量20539手，环比减2128；沪胶前20名净持仓 - 18207，环比减1003 [2] - 20号胶前20名净持仓 - 6004，环比减142；沪胶交易所仓单192950吨，环比减170 [2] - 20号胶交易所仓单32659吨，环比减403 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶13950元/吨，环比跌50；上海市场越南3L 14900元/吨，环比跌100 [2] - 泰标STR20 1725美元/吨，环比涨15；马标SMR20 1725美元/吨，环比涨15 [2] - 泰国人民币混合胶13850元/吨，环比涨100；马来西亚人民币混合胶13780元/吨，环比涨100 [2] - 齐鲁石化丁苯1502 12000元/吨，环比持平；齐鲁石化顺丁BR9000 12000元/吨，环比涨200 [2] - 沪胶基差 - 80元/吨，环比跌70；沪胶主力合约非标准品基差 - 160元/吨，环比跌40 [2] - 青岛市场20号胶12307元/吨，环比涨74；20号胶主力合约基差27元/吨，环比涨124 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片市场参考价67.8泰铢/公斤，环比涨0.93；胶片市场参考价64.69泰铢/公斤，环比涨0.3 [2] - 泰国生胶胶水市场参考价57.5泰铢/公斤，环比涨0.55；杯胶市场参考价47.65泰铢/公斤，环比涨0.45 [2] - RSS3理论生产利润132.8美元/吨，环比涨43.6；STR20理论生产利润61.8美元/吨，环比涨60.8 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量18.68万吨，环比减2.93；混合胶月度进口量24.87万吨，环比减3.29 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率61.24%，环比降2.23；半钢胎开工率77.98%，环比涨4.12 [2] - 山东全钢轮胎库存天数期末值41.74天，环比降0.13；山东半钢轮胎库存天数期末值46.28天，环比涨0.44 [2] - 全钢胎当月产量1182万条，环比减126；半钢胎当月产量5415万条，环比减124 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率26.97%，环比涨0.46；标的历史40日波动率22.83%，环比涨0.18 [2] - 平值看涨期权隐含波动率22.47%，环比涨0.34；平值看跌期权隐含波动率22.47%，环比涨0.36 [2] 行业消息 - 2025年6月15 - 21日，天然橡胶东南亚主产区赤道以北大部分区域降水偏低，对割胶影响减弱；赤道以南大部分区域降雨量中偏低，对割胶影响增强 [2] - 截至2025年6月15日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存60.69万吨，环比增0.14万吨，增幅0.23%；保税区库存8.39万吨，降幅1.87%；一般贸易库存52.29万吨，增幅0.58%；青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增1.14个百分点，出库率增1.44个百分点；一般贸易仓库入库率增0.82个百分点，出库率降0.29个百分点 [2] - 全球天然橡胶产区逐步开割，云南产区浓乳分流胶水凸显，叠加天气干扰，原料收购价坚挺；海南产区天气尚可，但受前期台风影响，原料增量受限，抢收原料情绪发酵 [2] - 截至6月19日，中国半钢胎样本企业产能利用率71.54%，环比+1.56个百分点，同比 - 8.52个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率61.39%，环比+2.69个百分点，同比 - 0.45个百分点 [2]