报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕方面，水产养殖旺季来临使菜粕饲用需求提升，但豆粕替代优势良好削弱菜粕需求预期，中加贸易关系缓和预期增强增添后期供应增量，拖累菜粕市场价格，盘面今日窄幅波动总体维持震荡 [2] - 菜油方面，油厂库存压力持续偏高牵制市场价格，但加菜籽价格相对坚挺，成本传导下给国内菜油市场价格带来支撑 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 菜油期货收盘价（活跃合约）9572元/吨，环比 -149；菜粕期货收盘价（活跃合约）2662元/吨，环比 5 [2] - 菜油月间差（9 - 1）94元/吨，环比 7；菜粕月间价差（9 - 1）288元/吨，环比 9 [2] - 菜油主力合约持仓量372654手，环比 -21225；菜粕主力合约持仓量516622手，环比 -2498 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量35129手，环比 -1429；菜粕期货前20名持仓净买单量20885手，环比 6616 [2] - 菜油仓单数量100张，环比 0；菜粕仓单数量24711张，环比 -963 [2] - ICE油菜籽期货收盘价（活跃）724.4加元/吨，环比 -17.1；油菜籽期货收盘价（活跃合约）5071元/吨，环比 -54 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价9920元/吨；南通菜粕现货价2550元/吨 [2] - 菜油平均价9936.25元/吨，环比 0；油菜籽进口成本价5280.97元/吨，环比 -136.56 [2] - 江苏盐城菜籽现货价6000元/吨，环比 0；油粕比3.78，环比 0.05 [2] - 菜油主力合约基差199元/吨，环比 5；菜粕主力合约基差 -112元/吨，环比 -5 [2] - 南京四级豆油现货价8230元/吨，环比 -150；菜豆油现货价差1540元/吨，环比 40 [2] - 广东24度棕榈油现货价8490元/吨，环比 -310；菜棕油现货价差1120元/吨，环比 20 [2] - 张家港豆粕现货价2920元/吨，环比 0；豆菜粕现货价差370元/吨，环比 0 [2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量89.56百万吨，环比 4.32；油菜籽年度预测值产量12378千吨，环比 0 [2] - 菜籽进口数量合计当月值33.55万吨，环比 -15.37；进口菜籽盘面压榨利润125元/吨，环比 49 [2] - 油厂菜籽总计库存量20万吨，环比 -5；进口油菜籽周度开机率14.26%，环比 -4.83 [2] - 菜籽油和芥子油进口数量当月值34万吨，环比 10；菜籽粕进口数量当月值28.79万吨，环比 4.13 [2] 产业情况 - 沿海地区菜油库存12.2万吨，环比 -0.73；沿海地区菜粕库存1.01万吨，环比 -0.54 [2] - 华东地区菜油库存63.05万吨，环比 2.05；华东地区菜粕库存36.83万吨，环比 -0.41 [2] - 广西地区菜油库存7.2万吨，环比 -0.1；华南地区菜粕库存30.8万吨，环比 -0.7 [2] - 菜油周度提货量2.81万吨，环比 -0.73；菜粕周度提货量2.87万吨，环比 -0.56 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2664万吨，环比 -113.2；餐饮收入当月值4167亿元，环比 -68 [2] - 食用植物油当月产量440.4万吨，环比 -87 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率22.37%，环比 0.41；菜粕平值看跌期权隐含波动率22.37%，环比 0.42 [2] - 菜粕20日历史波动率15.87%，环比 -0.03；菜粕60日历史波动率21.4%，环比 0 [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率15.77%，环比 0.49；菜油平值看跌期权隐含波动率15.77%，环比 0.51 [2] - 菜油20日历史波动率14%，环比 0.57；菜油60日历史波动率14.63%，环比 0.18 [2] 行业消息 - 6月23日ICE油菜籽期货收挫，因加拿大西部降雨且美豆走软减轻作物短缺担忧，11月合约收低17.70加元，结算价报每吨725加元 [2] - 截至2025年6月22日当周，美国大豆优良率为66%，低于市场预期的67%，前一周为66%，上年同期为67% [2] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量，中加及加美贸易争端走向 [2]