报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 纺织行业消费淡季特征显现，企业新增订单不佳，夏季订单增量有限且多短平快，部分企业下调开机率，纺企累库、盈利不佳影响原料采购意愿，仅按需补库，消费淡季去库存慢，旧作基本面变化小，短期价格震荡，需关注主产区新季棉花生长情况对盘面影响 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价13610元/吨，环比涨145；棉纱主力合约收盘价19905元/吨，环比涨205 [2] - 棉花期货前20名净持仓-33702手，环比增1314；棉纱期货前20名净持仓-84手，环比降52 [2] - 棉花主力合约持仓量541942手，环比增26586；棉纱主力合约持仓量21344手，环比增185 [2] - 棉花仓单数量10419张，环比降74；棉纱仓单数量2张，环比持平 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex3128B为14883元/吨，环比降11；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为20300元/吨，环比持平 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM 1%关税到港价13438元/吨，环比持平；滑准税到港价14250元/吨，环比持平 [2] - 进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支到港价21869元/吨，环比降23；纯棉精梳纱32支到港价23659元/吨，环比降25 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，同比增48.3；全国棉花产量616万吨，同比增54 [2] - 棉花纱价差5417元/吨，环比增11；全国工业库存棉花82.6万吨，环比降0.7 [2] 产业情况 - 棉花进口数量当月值4万吨，环比降2；棉纱线进口数量当月值100000吨，环比降20000 [2] - 进口棉花利润644元/吨，环比增15；全国商业库存棉花345.87万吨，环比降69.39 [2] 下游情况 - 纱线库存天数21.12天，环比增0.14；坯布库存天数32.54天，环比增1.37 [2] - 布产量当月值26.7亿米，环比降0.5；纱产量当月值195.1万吨，环比降3.6 [2] - 当月服装及衣着附件出口额1357773.7万美元，环比增197117.9；当月纺织纱线、织物及制品出口额1263177.3万美元，环比增5210.9 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率11.65%，环比增3.66；棉花平值看跌期权隐含波动率11.66%，环比增3.66 [2] - 棉花20日历史波动率5.64%，环比持平；棉花60日历史波动率12.61%，环比降0.02 [2] 行业消息 截至2025年6月22日当周，美国棉花优良率为47%，前一周为48%，三年同期为56%，优良率下降且产区将迎高温，提振美棉盘面走势 [2]