南极光（300940） 证券研究报告 公司报告 | 首次覆盖报告 公司预计将深度受益任天堂 Switch 2 放量，公司多元化布局全场景显示模组，叠加 Mini/Micro-LED 技术储备，未来成长动能充足。同时，我们认为公司超薄导光板 技术有望享受技术红利。2025-2027 年，我们预计公司实现归母利润 2.57/3.53/4.57 亿元，看好公司深度受益 switch 2 销售超预期，以及 switch2 项目令公司行业影响 力大幅提升，有望进一步开拓其他高端客户及产品，给予南极光 2025 年 PE 为 25X， 对应目标价为 28.81 元，对应市值为 64.25 亿元，给予"买入"评级。 技术为擎，驱动广阔成长空间 一、公司概况 深圳市南极光电子科技股份有限公司成立于 2009 年，由姜发明、潘连兴共同出资 设立（注册资本 200 万元），专注 LED 背光源产品研发，主营业务为背光显示模组 及相关产品的研发、生产与销售，产品广泛应用于智能手机、平板、游戏电竞、车 载显示、医疗设备等多领域。公司近 16 年发展围绕"技术深耕+市场拓展"主线， 公司客户资源丰富，已进入群志光电、华星光电、任天堂、 ...