报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 国际上美棉优良率下降且产区天气不利生长，原油价格反弹外溢，提振美棉盘面走势；国内纺织行业处于消费淡季，企业新增订单不佳，开机率下调，纺企累库、盈利不佳影响原料采购意愿，旧作基本面变化小，短期价格震荡，需关注新季棉花生长对盘面影响[2] 各目录总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价13720元/吨，环比涨75；棉纱主力合约收盘价20060元/吨，环比涨65 - 棉花期货前20名净持仓-38534手，环比增1087；棉纱期货前20名净持仓-161手，环比降97 - 棉花主力合约持仓量584196手，环比增24084；棉纱主力合约持仓量21614手，环比降306 - 棉花仓单数量10334张，环比降45；棉纱仓单数量2张，环比持平[2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex3128B为15020元/吨，环比涨82；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为20380元/吨，环比涨80 - 中国进口棉价格指数FCIndexM 1%关税为13726元/吨，环比涨96；滑准税为14436元/吨，环比涨61 - 进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支到港价21924元/吨，环比降4；纯棉精梳纱32支到港价23713元/吨，环比降4[2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，同比增48.3；全国棉花产量616万吨，同比增54 - 棉花纱价差5360元/吨，环比降2；全国工业库存棉花82.6万吨，环比降0.7[2] 产业情况 - 棉花进口数量当月值4万吨，环比降2；棉纱线进口数量当月值100000吨，环比降20000 - 进口棉花利润563元/吨，环比增13；全国商业库存棉花345.87万吨，环比降69.39[2] 下游情况 - 纱线库存天数21.12天，环比增0.14；坯布库存天数32.54天，环比增1.37 - 布产量当月值26.7亿米，环比降0.5；纱产量当月值195.1万吨，环比降3.6 - 当月服装及衣着附件出口额1357773.7万美元，环比增197117.9；当月纺织纱线、织物及制品出口额1263177.3万美元，环比增5210.9[2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率12.29%，环比增4.36；棉花平值看跌期权隐含波动率12.29%，环比增4.35 - 棉花20日历史波动率6.47%，环比降0.24；棉花60日历史波动率12.78%，环比持平[2] 行业消息 - 2024/25年度截至2024年6月25日24点，全国累计公检棉花6801796吨，同比增18.77%，新疆棉累计公检量6431770吨，同比增15.21%[2]