报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周四I2509合约先抑后扬 宏观方面美联储主席重申不必急于降息 供需上本期澳巴铁矿石发运和到港量增加 国内港口库存下滑 钢厂高炉开工率和铁水产量由降转增 铁矿需求暂获支撑 整体上炉料中煤焦强势反弹对矿价有支撑作用 基本面多空交织 注意操作节奏 技术上I2509合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴附近 操作上日内短线交易 注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价705.50元/吨 环比+3.00元；持仓量654,225手 环比-17723手 [2] - I 9 - 1合约价差26元/吨 环比0.00；合约前20名净持仓-41062手 环比+7933手 [2] - I大商所仓单3,000.00手 环比0.00 [2] - 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价93.15美元/吨 环比+0.41美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿763元/干吨 环比-1元；60.8%麦克粉矿743元/干吨 环比-2元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿659元/干吨 环比0.00；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）38元 环比-5元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）93.80美元/吨 环比+0.75美元；江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿3.69 环比+0.02 [2] - 进口成本预估值774元/吨 环比+6元 [2] - 澳巴铁矿石发运离港量（周）3,506.70万吨 环比+154.00万吨；中国47港到港总量（周）2,772.90万吨 环比+255.40万吨 [2] - 45港铁矿石库存量（周）13,894.16万吨 环比-38.98万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）8,936.24万吨 环比+137.56万吨 [2] 产业情况 - 铁矿石进口量（月）9,813.00万吨 环比-501.00万吨；铁矿石可用天数（周）18.00天 环比-4天 [2] - 266座矿山日产量（周）40.32万吨 环比+1.34万吨；开工率（周）63.55% 环比+2.13% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）51.87万吨 环比-6.46万吨；BDI指数1,665.00 环比-16.00 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛22.68美元/吨 环比+0.02美元；西澳 - 青岛8.78美元/吨 环比-0.30美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）83.84% 环比+0.45%；高炉产能用率（周）90.81% 环比+0.25% [2] - 国内粗钢产量（月）8,655万吨 环比+53万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）11.38% 环比+0.09%；历史40日波动率（日）16.44% 环比-0.42% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）16.18% 环比-0.11%；平值看跌期权隐含波动率（日）15.88% 环比+0.32% [2] 行业消息 - Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2664.42万吨 环比上期减55.05万吨 进口烧结粉总日耗115.94万吨 环比上期减1.87万吨 库存消费比22.98 环比上期减0.10 原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1229.68万吨 环比上期增13.54万吨 [2] - 2025年06月16日 - 06月22日中国47港到港总量2772.9万吨 环比增加255.4万吨；中国45港到港总量2562.7万吨 环比增加178.2万吨；北方六港到港总量1153.5万吨 环比减少65.5万吨 [2]