报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场对新产能投放预期增强，多数企业亏损，生产积极性受挫，部分企业暂停交割品产线；需求端疲软，下游光伏组件排产下调，硅片和电池片企业预计减产，终端市场观望情绪浓；多晶硅库存高位，压制市场价格；虽有光伏治沙规划使市场情绪好转，但消息面过后价格可能回落，中长线操作高空为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 多晶硅主力收盘价33535元/吨，环比220；主力持仓量66333手，环比 -2729；8 - 9月多晶硅价差550，环比20；多晶硅 - 工业硅价差25475元/吨，环比190 [3] 现货市场 - 多晶硅品种现货价34500元/吨，环比0；基差1185元/吨，环比 -1600；光伏级多晶硅周平均价4.22美元/千克，环比 -0.03；多晶硅（菜花料）平均价28元/千克，环比0；多晶硅（致密料）平均价29.5元/千克，环比0；多晶硅（复投料）平均价31元/千克，环比0 [3] 上游情况 - 工业硅主力合约收盘价8060元/吨，环比30；品种现货价8450元/吨，环比150；工业硅产量299700吨，环比 -36050；出口数量52919.65吨，环比 -12197.89；进口数量2211.36吨，环比71.51；社会库存总计54.2万吨，环比 -1.7 [3] 产业情况 - 多晶硅产量9.5万吨，环比 -0.1；进口数量793吨，环比 -161；中国进口多晶硅料现货价4.88美元/千克，环比 -0.13；中国进口均价2.19美元/吨，环比 -0.14 [3] 下游情况 - 太阳能电池产量7056.9万千瓦，环比 -135.9；平均价0.82元/W，环比0.01；光伏组件出口数量103399.98万个，环比19610.66；进口数量12098.49万个，环比 -8021.95；进口均价0.29美元/个，环比0.02；光伏行业综合价格指数（SPI）多晶硅周值21.67，环比 -0.62 [3] 行业消息 - 截至6月27日，P型多晶硅菜花料、N型致密料、N型复投料、N型颗粒硅、N型多晶硅主流市场价格暂稳；美国参议院共和党领袖图恩计划周五就特朗普法案投票，法案限制新能源影响需求；多晶硅厂家均降负荷运行 [3] 库存情况 - 多晶硅库存处于高位，硅片企业前期采购未完全消化，积压库存压制价格 [3]