报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 全球天然橡胶产区逐步开割，云南产区天气扰动仍存，原料收购阻力不减、价格坚挺；海南产区降水多，割胶作业受阻，原料供应增量缓慢，加工厂原料收购维持加价状态 [2] - 青岛港口现货总库存大幅累库，保税库小幅去库，一般贸易库大幅累库，下游企业继续消化库存 [2] - 上周国内轮胎企业产能利用率涨跌互现，半钢胎企业整体产能利用率下行，全钢胎企业整体产能利用率小幅提升，部分企业月底及次月初存短期检修计划，短期轮胎样本企业产能利用率仍存走低预期 [2] - ru2509合约短线预计在13600 - 14180区间波动，nr2508合约短线预计在11800 - 12300区间波动 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价13985元/吨，环比 - 60；20号胶主力合约收盘价12190元/吨，环比 - 40 [2] - 沪胶与20号胶价差1795元/吨，环比 - 20 [2] - 沪胶主力合约持仓量155148手，环比 - 5408；20号胶主力合约持仓量43000手，环比 - 4808 [2] - 沪胶前20名净持仓 - 21509，环比 - 4150；20号胶前20名净持仓 - 5939，环比 - 343 [2] - 沪胶交易所仓单191890吨，环比 - 70；20号胶交易所仓单26914吨，环比 - 704 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶价格14200元/吨，泰标STR20价格1720美元/吨，马标SMR20价格1720美元/吨 [2] - 泰国人民币混合胶价格13930元/吨，环比 - 20；马来西亚人民币混合胶价格13880元/吨，环比 - 20 [2] - 齐鲁石化丁苯1502价格11900元/吨，齐鲁石化顺丁BR9000价格11700元/吨 [2] - 沪胶基差215元/吨，环比160；沪胶主力合约非标准品基差 - 115元/吨，环比 - 25 [2] - 青岛市场20号胶价格12248元/吨，20号胶主力合约基差58元/吨，环比41 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片参考价66.83泰铢/公斤，环比1.04；胶片参考价63泰铢/公斤，环比0.4 [2] - 泰国生胶胶水参考价57泰铢/公斤，环比 - 0.25；杯胶参考价47.15泰铢/公斤，环比0.2 [2] - RSS3理论生产利润137.4美元/吨，环比 - 8.2；STR20理论生产利润12.4美元/吨，环比1 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量14.82万吨，环比 - 3.86；混合胶月度进口量22.23万吨，环比 - 2.64 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率65.64%，环比0.16；半钢胎开工率78.05%，环比 - 0.24 [2] - 全钢轮胎库存天数41.93天，环比0.04；半钢轮胎库存天数48.15天，环比0.73 [2] - 全钢胎当月产量1182万条，环比 - 126；半钢胎当月产量5415万条，环比 - 124 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率17.89%，环比 - 4.23；标的历史40日波动率23.24%，环比 - 0.03 [2] - 平值看涨期权隐含波动率21.61%，环比 - 0.96；平值看跌期权隐含波动率21.6%，环比 - 0.98 [2] 行业消息 - 2025年6月29日 - 7月5日天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期小幅减少，赤道以北部分区域降水对割胶工作影响小幅减弱，赤道以南部分区域降雨量对割胶工作影响变动不大 [2] - 截至2025年6月29日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存63.21万吨，环比增加1.48万吨，增幅2.40%；保税区库存8.07万吨，降幅0.62%；一般贸易库存55.14万吨，增幅2.85% [2] - 青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加1.39个百分点，出库率减少0.18个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.58个百分点，出库率增加0.28个百分点 [2]