报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [10][12] 报告的核心观点 - 6月23日歌尔股份发布“家园8号”员工持股计划草案，是自2015年“家园1号”以来的第8期，彰显与员工分享成长、增强内部凝聚力态度，业绩目标凸显稳定增长信心 [2][6] - 本轮员工持股计划规模远超上一期，公司在相对底部位置看好未来成长机遇，业绩考核目标彰显长期稳定增长信心，股权激励费用可控，预计对2025年净利润影响约2671.85万元，公司作为低估值龙头长期成长趋势显著 [7][8] - 歌尔股份是虚拟现实硬件设备龙头，与头部客户建立深厚合作关系，AI眼镜有望迎来“iPhone时刻”，歌尔在AI眼镜行业覆盖价值量最高、客户最广，在其爆发趋势下核心受益 [12] - 公司积极拓展消费电子业务，各项业务共振，成为精密制造龙头企业，经历关税风波后处于底部区域，底部机遇与成长空间凸显，预计2025 - 2027年实现归母净利润35.72/42.09/50.44亿元 [12] 相关目录总结 事件描述 - 6月23日歌尔股份发布“家园8号”员工持股计划草案，是第8期员工持股计划，彰显分享成长、增强凝聚力态度，业绩目标凸显稳定增长信心 [2][6] 事件评论 - “家园8号”面向不超过1130名员工，总认购规模不超过52320800股，占总股本1.50%，远超“家园7号”，员工认购价格11.43元，约为回购价格62.70% [7] - 股票分两期解锁，解锁时点为过户后18个月、30个月，解锁比例均为50% [7] - 业绩考核目标为2025年度营业收入不低于1298.48亿元或净利润较2023年度增长不低于140%；2026年度营业收入不低于1548.79亿元或净利润较2023年度增长不低于180% [7] 头部客户卡位优势 - 歌尔股份是虚拟现实硬件设备龙头，在VR头盔初期与Oculous、索尼、Pico等建立合作关系 [12] - 2024年Meta Rayban推动AI眼镜热潮，2025Q1全球AI眼镜销量同比增长216%，国内小米等巨头参与，AI眼镜有望迎来“iPhone时刻” [12] - 短期歌尔绑定Meta，覆盖声学零件+整机组装；长期深耕XR光学技术，配合客户研发，是AI眼镜行业覆盖价值量最高、客户最广的龙头 [12] 长期趋势与短期拐点兼具 - 公司拓展消费电子业务，各项业务共振，成为精密制造龙头企业，经历关税风波后处于底部区域，底部机遇与成长空间凸显 [12] - 预计2025 - 2027年公司实现归母净利润35.72/42.09/50.44亿元，维持“买入”评级 [12] 财务报表及预测指标 - 给出2024A - 2027E年公司利润表、资产负债表、现金流量表等相关财务指标数据，如营业收入、净利润、资产、负债等情况 [16]