报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕方面国内进口大豆集中到港使油厂开机率提升供应宽松压制粕类价格 但水产养殖旺季使菜粕饲用需求提升 不过豆粕替代优势良好削弱菜粕需求预期 盘面短期或维持震荡 [2] - 菜油方面国内油脂消费淡季植物油供给宽松且菜油油厂库存压力高牵制价格 但油厂开机率下滑使菜油产出压力减弱 中加经贸关系或转紧或影响油菜籽出口 盘面短期波动或加剧 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9477元/吨环比涨62元/吨 菜粕期货收盘价2586元/吨环比涨14元/吨 [2] - 菜油月间差49元/吨环比降7元/吨 菜粕月间价差280元/吨环比涨9元/吨 [2] - 菜油主力合约持仓量309340手 菜粕主力合约持仓量576397手环比降631手 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量25491手环比降1736手 菜粕期货前20名持仓净买单量 -16349手环比涨7198手 [2] - 菜油仓单数量100张 菜粕仓单数量20529张环比降331张 [2] - ICE油菜籽期货收盘价709.8加元/吨环比涨11.1加元/吨 油菜籽期货收盘价4950元/吨环比涨1元/吨 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价9580元/吨环比降70元/吨 南通菜粕现货价2490元/吨环比涨20元/吨 [2] - 菜油平均价9600元/吨环比降70元/吨 油菜籽进口成本价5165.22元/吨环比涨119.47元/吨 [2] - 江苏盐城菜籽现货价6000元/吨 油粕比3.76环比降0.08 [2] - 菜油主力合约基差165元/吨环比降19元/吨 菜粕主力合约基差 -96元/吨环比涨6元/吨 [2] - 南京四级豆油现货价8210元/吨 菜豆油现货价差1370元/吨环比降20元/吨 [2] 替代品现货价格 - 广东24度棕榈油现货价8430元/吨环比涨30元/吨 菜棕油现货价差1180元/吨环比涨30元/吨 [2] - 张家港豆粕现货价2840元/吨 豆菜粕现货价差350元/吨环比降20元/吨 [2] 上游情况 - 全球菜籽预测年度产量89.77百万吨环比增0.21百万吨 油菜籽年度预测值产量12378千吨 [2] - 菜籽进口数量合计当月值33.55万吨环比降15.37万吨 进口菜籽盘面压榨利润202元/吨环比涨125元/吨 [2] - 油厂菜籽总计库存量15万吨环比降5万吨 进口油菜籽周度开机率11.46%环比降2.8% [2] 产业情况 - 菜籽油和芥子油进口数量当月值34万吨 菜籽粕进口数量当月值28.79万吨环比增4.13万吨 [2] - 沿海地区菜油库存11.15万吨环比降1.05万吨 沿海地区菜粕库存1.1万吨环比增0.09万吨 [2] - 华东地区菜油库存61.59万吨环比降1.46万吨 华东地区菜粕库存36.9万吨环比增0.07万吨 [2] - 广西地区菜油库存6.9万吨环比降0.3万吨 华南地区菜粕库存30.1万吨环比降0.7万吨 [2] - 菜油周度提货量3万吨环比增0.19万吨 菜粕周度提货量3.48万吨环比增0.61万吨 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2762.1万吨环比增98.1万吨 餐饮收入当月值4578.2亿元环比增411.2亿元 [2] - 食用植物油当月产量440.4万吨环比降87万吨 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率18.84%环比降0.57% 菜粕平值看跌期权隐含波动率18.97%环比降0.45% [2] - 菜粕20日历史波动率15.49%环比降3.45% 菜粕60日历史波动率20.71%环比降0.7% [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率14.69%环比涨0.53% 菜油平值看跌期权隐含波动率14.69%环比涨0.52% [2] - 菜油20日历史波动率14.98%环比降0.2% 菜油60日历史波动率14.9%环比涨0.02% [2] 行业消息 - 6月30日ICE油菜籽期货跳涨 11月合约收涨16.80加元或2.4% 结算价报709.70加元 因美加贸易谈判重启缓和担忧情绪 [2] - 6月29日加拿大取消数字服务税以推进与美国贸易谈判 加总理和美国总统将恢复谈判 以期7月21日前达成协议 [2] - 美国农业部数据显示 截止6月1日美豆库存10.08亿蒲式耳较上年同期增4% 高于分析师预期 2025年种植面积8338万英亩低于3月预测和分析师预估 较去年同期降4.2% [2] - 加拿大统计局上调2024年油菜籽产量预估至1918万吨 下修2025年种植面积至2150万英亩 低于此前预估和分析师预估 [2]