报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原料端印尼PNBP政策和菲律宾镍矿出口禁令使原料扰动加剧，印尼镍铁产能释放价格回落，成本支撑减弱 [2] - 供应端钢厂正常生产，削减300系不锈钢产量但总量仍处高位，供应压力仍存 [2] - 需求端进入传统消费淡季，宏观市场不确定性增加，出口需求有压力，下游观望谨慎，国内库存去化不佳 [2] - 技术面持仓减量空头减弱，突破MA10压力，预计宽幅震荡，操作建议暂时观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价12560元/吨，环比-50；08 - 09月合约价差25元/吨，环比-20 - 1406 [2] - 期货前20名持仓净买单量-3142手，环比3855；主力合约持仓量99607手 [2] - 仓单数量111956吨，环比-184 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡价13300元/吨，环比-100；废不锈钢304无锡市场价9200元/吨，环比100 [2] - SS主力合约基差310元/吨，环比10 [2] 上游情况 - 电解镍月产量29430吨，环比1120；镍铁月产量合计2.39万金属吨，环比0.22 [2] - 精炼镍及合金月进口量17687.58吨，环比-1058.97；镍铁月进口量84.82万吨，环比3.13 [2] - SMM1镍现货价121450元/吨，环比-800；镍铁（7 - 10%）全国平均价910元/镍点，环比0 [2] - 中国铬铁月产量75.78万吨，环比-2.69 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量178.47万吨，环比-3.96；300系不锈钢合计周库存61.94万吨，环比-0.59 [2] - 不锈钢月出口量45.85万吨，环比-2.95 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值月23183.61万平方米，环比5347.77 [2] - 挖掘机月产量2.58万台，环比-0.02；大中型拖拉机月产量2.46万台，环比-1.04；小型拖拉机月产量1.1万台，环比-0.1 [2] 行业消息 - 中国6月官方制造业PMI连升两月至49.7，新订单指数回升至扩张区间，非制造业延续扩张 [2] - 距离7月9日“关税大限”剩10天，特朗普表态不延长关税期限，直接通知关税税率 [2] - 中国6月财新制造业PMI 50.4，预期49.3，前值48.3 [2]