报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国际上季风雨季使亚洲主要产糖国供应偏松抑制原糖价格，但印度南部降雨少及巴西中南部6月上半月糖产量减少限制跌幅；国内5月进口糖大增进口压力抬升，但临近夏季消费旺季食品饮料备货需求或使冷饮消费回暖支撑价格，短期价格反弹，后期关注到港和夏季消费情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 白糖期货主力合约收盘价5775元/吨，环比-32；主力合约持仓量309811手，环比-2551 [2] - 仓单数量23749张，环比0；期货前20名持仓净买单量-31156手，环比471 [2] - 有效仓单预报0张，环比0 [2] - 进口加工估算价（配额内）巴西糖4334元/吨，环比-84；泰国糖4384元/吨，环比-44 [2] 现货市场 - 进口巴糖估算价（配额外，50%关税）5501元/吨，环比-110；进口泰糖估算价（配额外，50%关税）5566元/吨，环比-57 [2] - 现货价：昆明白砂糖5895元/吨，环比0；南宁白砂糖6090元/吨，环比10；柳州白砂糖6150元/吨，环比0 [2] 上游情况 - 全国糖料播种面积1480千公顷，环比60；广西甘蔗播种面积835.09千公顷，环比-12.86 [2] 产业情况 - 全国产糖量累计值1116.21万吨，环比5.49；销糖量累计值811.38万吨，环比86.92 [2] - 全国食糖工业库存304.83万吨，环比-81.43；销糖率72.69%，环比7.47 [2] - 食糖进口数量当月值350000吨，环比220000；巴西出口糖总量225.66万吨，环比70.4 [2] - 进口巴糖与柳糖现价价差（配额内）1630元/吨，环比98；进口泰国与柳糖价差（配额内）1580元/吨，环比58 [2] - 进口巴糖与柳糖现价价差（配额外，50%关税）463元/吨，环比124；进口泰国与柳糖价差（配额外，50%关税）398元/吨，环比71 [2] 下游情况 - 成品糖产量累计同比16.7%，环比2.6；软饮料产量累计同比3%，环比-0.9 [2] 期权市场 - 平值看涨期权隐含波动率8.39%，环比-0.11；平值看跌期权隐含波动率8.39%，环比-0.11 [2] - 20日历史波动率7.43%，环比-0.07；60日历史波动率8.87%，环比0.02 [2] 行业消息 - 6月上半月巴西中南部地区糖产量较去年同期减少22.1%至245万吨，糖厂用51.54%甘蔗比例产糖，上榨季同期49.68%，每吨甘蔗出糖量同比降4.37%为128.66千克/吨 [2]