报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱预计供给依旧宽松，需求收缩，价格将继续承压，纯碱基差开始回归，基差回归交易可能持续，操作上短线纯纯碱低多，中长线主力逢高空 [2] - 玻璃基差维持正常范围，后续市场交易更多是政策预期，预计反弹高度和力度将较为有限，操作上短线建议逢低多，中长线依旧维持逢高空思维 [2] 各目录总结 期货市场 - 纯碱主力合约收盘价1205元/吨，环比40；玻璃主力合约收盘价1052元/吨，环比72 [2] - 纯碱与玻璃价差153元/吨，环比 -32；纯碱主力合约持仓量1470453手，环比 -180882；玻璃主力合约持仓量1502078手，环比 -120680 [2] - 纯碱前20名净持仓 -279455，环比28480；玻璃前20名净持仓 -205464，环比145295 [2] - 纯碱交易所仓单3679吨，环比 -34；玻璃交易所仓单802吨，环比 -55 [2] - 纯碱9月 - 1月合约价差 -20，环比 -5；玻璃合约9月 - 1月价差 -87，环比 -2 [2] - 纯碱基差 -15元/吨，环比 -50；玻璃基差4元/吨，环比 -72 [2] 现货市场 - 华北重碱1190元/吨，环比 -10；华中重碱1300元/吨，环比0 [2] - 华东轻碱1175元/吨，环比 -45；华中轻碱1200元/吨，环比 -15 [2] - 沙河玻璃大板1056元/吨，环比0；华中玻璃大板1070元/吨，环比0 [2] 产业情况 - 纯碱装置开工率82.21%，环比 -4.25；浮法玻璃企业开工率75%，环比 -0.34 [2] - 玻璃在产产能15.68万吨/年，环比0.14；玻璃在产生产线条数222条，环比 -1 [2] - 纯碱企业库存176.88万吨，环比0.19；玻璃企业库存6921.6万重箱，环比 -67.1 [2] 下游情况 - 房地产新开工面积累计值23183.61万平米，环比5347.77；房地产竣工面积累计值18385.14万平米，环比2737.29 [2] 行业消息 - 中央财经委员会第六次会议强调依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出 [2] - 6月财新中国PMI录得50.4，高于5月2.1个百分点，与4月持平，重回临界点以上 [2]