报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内纺织行业消费淡季特征显现，企业新增订单不佳，开机率缓慢下调，部分纺企累库，盈利空间不佳影响原料采购意愿，纺企仅按需补充库存，棉花处于去库存状态但速度缓慢，整体震荡略偏强，需持续关注天气和宏观因素 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价13805元/吨，环比涨60元/吨；棉纱主力合约收盘价20075元/吨，环比涨30元/吨 [2] - 棉花期货前20名净持仓-30048手，环比减2088手；棉纱期货前20名净持仓-269手，环比减59手 [2] - 棉花主力合约持仓量560465手，环比减2771手；棉纱主力合约持仓量22405手，环比增382手 [2] - 棉花仓单数量10190张，环比减21张；棉纱仓单数量2张，环比无变化 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex:3128B为15163元/吨，环比降49元/吨；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为20420元/吨，环比无变化 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM:1%关税为13688元/吨，环比降221元/吨；到港价进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支为21925元/吨，环比涨13元/吨 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM:滑准税为14409元/吨，环比降152元/吨；到港价进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支为23714元/吨，环比涨14元/吨 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，较上年增加48.3千公顷；全国棉花产量616万吨，较上年增加54万吨 [2] - 棉花纱价差5257元/吨，环比涨49元/吨；工业库存棉花全国82.6万吨，环比降0.7万吨 [2] 产业情况 - 棉花进口数量当月值4万吨，环比减2万吨；棉纱线进口数量当月值100000吨，环比减20000吨 [2] - 进口棉花利润803元/吨，环比涨210元/吨；商业库存棉花全国345.87万吨，环比降69.39万吨 [2] 下游情况 - 纱线库存天数21.12天，环比增0.14天；坯布库存天数32.54天，环比增1.37天 [2] - 布产量当月值26.7亿米，环比减0.5亿米；纱产量当月值195.1万吨，环比减3.6万吨 [2] - 当月服装及衣着附件出口额1357773.7万美元，环比增197117.9万美元；当月纺织纱线、织物及制品出口额1263177.3万美元，环比增5210.9万美元 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率7.1%，环比降2.76%；棉花平值看跌期权隐含波动率7.1%，环比降2.76% [2] - 棉花20日历史波动率6.37%，环比降0.07%；棉花60日历史波动率12.8%，环比降0.02% [2] 行业消息 - 截至2025年6月29日当周，美国棉花优良率为51%，前一周为47%，上年同期为50% [2] - 美国2025年所有棉花种植面积预计为1012万英亩，高于此前市场预估的973.5万英亩，2024年实际种植面积为1118.3万英亩 [2]