报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕方面，国内进口大豆集中到港使油厂开机率提升、供应宽松，压制粕类市场价格；水产养殖旺季使菜粕饲用需求提升，但豆粕替代优势好削弱菜粕需求预期；受美豆走强提振，菜粕震荡收涨，短期或维持震荡 [2] - 菜油方面，国内油脂消费淡季且植物油供给宽松、菜油油厂库存压力高，牵制市场价格；油厂开机率下滑使菜油产出压力减弱，中加经贸关系或转紧影响油菜籽出口；受外围油脂走强支持，菜油继续走强，短期波动或加剧 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9619元/吨，环比持平；菜粕期货收盘价2601元/吨，环比涨23元/吨 [2] - 菜油月间差69元/吨，环比涨4元/吨；菜粕月间价差 -781元/吨，环比降2元/吨 [2] - 菜油主力合约持仓量329243手，菜粕主力合约持仓量571649手，环比降7875手 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量27560手，环比降5099手；菜粕期货前20名持仓净买单量 -18426手，环比降181手 [2] - 菜油仓单数量100张，环比持平；菜粕仓单数量16855张，环比降3294张 [2] - ICE油菜籽期货收盘价735.6加元/吨，环比涨25.8加元/吨；油菜籽期货收盘价5064元/吨，环比降101元/吨 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价9730元/吨，环比涨100元/吨；南通菜粕现货价2500元/吨，环比涨30元/吨 [2] - 菜油平均价9755元/吨，环比涨105元/吨；油菜籽进口成本价5242.76元/吨，环比涨88.82元/吨 [2] - 江苏盐城菜籽现货价6000元/吨，环比持平；油粕比3.82，环比涨0.07 [2] - 菜油主力合约基差111元/吨，环比降42元/吨；菜粕主力合约基差 -101元/吨，环比涨7元/吨 [2] - 南京四级豆油现货价8260元/吨，环比涨30元/吨；菜豆油现货价差1500元/吨，环比涨80元/吨 [2] - 广东24度棕榈油现货价8560元/吨，环比涨100元/吨；菜棕油现货价差1270元/吨，环比涨70元/吨 [2] - 张家港豆粕现货价2840元/吨，环比持平；豆菜粕现货价差340元/吨，环比降30元/吨 [2] 上游情况 - 全球菜籽预测年度产量8977万吨，环比增0.21万吨；油菜籽年度预测值产量12378千吨，环比持平 [2] - 菜籽进口数量合计当月值33.55万吨，环比降15.37万吨；进口菜籽盘面压榨利润8元/吨，环比降99元/吨 [2] - 油厂菜籽总计库存量15万吨，环比持平；进口油菜籽周度开机率11.46%，环比降2.8% [2] - 菜籽油和芥子油进口数量当月值34万吨，环比增10万吨；菜籽粕进口数量当月值28.79万吨，环比增4.13万吨 [2] 产业情况 - 沿海地区菜油库存11.15万吨，环比降1.05万吨；沿海地区菜粕库存1.1万吨，环比增0.09万吨 [2] - 华东地区菜油库存61.59万吨，环比降1.46万吨；华东地区菜粕库存36.9万吨，环比增0.07万吨 [2] - 广西地区菜油库存6.9万吨，环比降0.3万吨；华南地区菜粕库存30.1万吨，环比降0.7万吨 [2] 下游情况 - 菜油周度提货量3万吨，环比增0.19万吨；菜粕周度提货量3.48万吨，环比增0.61万吨 [2] - 饲料当月产量2762.1万吨，环比增98.1万吨；餐饮收入当月值4578.2亿元，环比增411.2亿元 [2] - 食用植物油当月产量440.4万吨，环比降87万吨 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率16.59%，环比降0.98%；菜粕平值看跌期权隐含波动率16.6%，环比降0.98% [2] - 菜粕20日历史波动率15.35%，环比降0.04%；菜粕60日历史波动率20.21%，环比降0.36% [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率14.53%，环比涨2.34%；菜油平值看跌期权隐含波动率14.5%，环比涨2.31% [2] - 菜油20日历史波动率13.79%，环比降0.01%；菜油60日历史波动率14.91%，环比降0.05% [2] 行业消息 - 7月2日，ICE油菜籽期货追随美豆油升势，11月合约收涨24.80加元，或3.5%，结算价报每吨734.50加元 [2] - 截止6月1日美豆库存为10.08亿蒲式耳，较上年同期增加4%，高于分析师预期；美豆2025年种植面积为8338万英亩，低于3月预测和分析师预估，较去年同期下降4.2% [2] - 加拿大统计局将2024年油菜籽产量预估上调至1918万吨，2025年油菜籽种植面积下修至2150万英亩 [2] - 加拿大西部持续干旱引发对油菜籽单产预期的忧虑；分析师平均预估马来6月棕榈油库存降至199万吨，较5月减少0.24% [2] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量，中加及加美贸易争端走向 [2]