报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原料端印尼PNBP政策提高镍资源供应成本，菲律宾实施镍矿出口禁令，原料扰动加剧；印尼镍铁产能释放、价格回落，成本支撑减弱 [2] - 供应端钢厂正常生产，削减300系产量但总量仍处高位，供应压力仍存 [2] - 需求端进入传统淡季，宏观不确定增加，出口有压力，下游观望，国内库存去化不佳 [2] - 技术面持仓持稳多空谨慎，突破MA10压力，预计宽幅震荡，建议暂时观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价12710元/吨，环比涨40；08 - 09月合约价差55元/吨，环比降92 [2] - 期货前20名持仓净买单量 - 3370手，环比增1656；主力合约持仓量94683手 [2] - 仓单数量111774吨，环比降121 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡价13300元/吨，环比持平；废不锈钢304无锡市场价9200元/吨，环比持平 [2] - SS主力合约基差200元/吨，环比降110 [2] 上游情况 - 电解镍月产量29430吨，环比增1120；镍铁月产量合计2.39万金属吨，环比增0.22 [2] - 精炼镍及合金月进口量17687.58吨，环比降1058.97；镍铁月进口量84.82万吨，环比增3.13 [2] - SMM1镍现货价122550元/吨，环比涨500；镍铁（7 - 10%）全国平均价910元/镍点，环比持平 [2] - 中国铬铁月产量75.78万吨，环比降2.69 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量178.47万吨，环比降3.96；300系不锈钢周库存61.94万吨，环比降0.59 [2] - 不锈钢月出口量45.85万吨，环比降2.95 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值23183.61万平方米，环比增5347.77 [2] - 大中型拖拉机月产量2.46万台，环比降1.04；挖掘机当月产量2.58万台，环比降0.02；小型拖拉机当月产量1.1万台，环比降0.1 [2] 行业消息 - 美国6月ADP就业人数意外减少3.3万人，服务业就业6月减少6.6万个岗位，美国利率期货消化9月降息预期 [2] - 国家发改委安排超3000亿元支持2025年第三批“两重”建设项目，8000亿元清单下达完毕 [2] - 6月全国新能源乘用车厂商批发销量126万辆，同比增29%，环比增3%，1 - 6月累计批发647万辆，同比增38% [2]